20231126-国海证券-煤炭开采行业周报_供需关系边际走强_板块有望迎来一波向上行情_23页_4mb

国海证券维持煤炭开采行业“推荐”评级，行业供需关系边际走强，板块有望迎来向上行情。投资观点指出，近基本面积极变化，动力煤价调整风险释放充分，价格预计窄幅震荡在900-1000元/吨；炼焦煤供应收缩（事故多发），需求向好，价格共振上涨；焦炭供需改善，短期内因盈利压力生产承压，但需求支撑价格企稳。中长期，煤炭需求稳定增长，供给紧平衡持续，四大特征“红利高、现金流稳、壁垒强”，建议淡化短期波动，把握价值属性。关注个股包括动力煤股：中国神华、陕西煤业、兖矿能源；冶金煤股：潞安环能、山西焦煤；电解铝相关：神火股份。主要风险：经济增速不及预期、政策调控、可再生能源替代、煤炭进口影响等。