20160925-国金证券-国金计算机行业周报第26期：长期看成长短期寻找预期差，继续重推流量经营与医疗IT_19页_1mb

计算机行业研究周报总结

核心内容

• 行业评级：国金证券对计算机行业给予买入评级，长期竞争力评级高于行业均值。
• 市场数据：计算机行业指数为14188.79，沪深300指数为3275.67，上证指数为3033.90，深证成指为10609.70，中小板综指为11677.24。
• 板块表现：上周计算机行业指数上涨1.67%，涨幅较大的板块包括智能物流、智能交通、云计算和大数据。
• 重点推荐：本周重点推荐流量经营、医疗IT和区块链板块，创意信息和易联众被首推。

主要观点

• 长期估值中枢下移：计算机板块的长期估值中枢有下移压力，短期板块指数将维持震荡。
• 短期配置预期差标的：建议积极配置存在较大预期差的标的，以获取超额收益。
• 技术驱动：行业发展趋势显示，从移动互联网到物联网、AR/VR、区块链的技术创新驱动互联网逐步深化。
• 数据支撑决策：随着数据逐渐丰富，大数据+将成为支持生产生活科学与精准决策的重要工具。
• 人工智能+：人工智能的广泛应用将提升各产业生产效率，降低人工成本，带来超万亿市场空间。

关键信息

模拟组合

• 成长组合：易联众（16%）、创意信息（14%）、飞天诚信（14%）、赢时胜（14%）
• 价值组合：思创医惠（14%）、数字政通（14%）、佳都科技（14%）

重点推荐标的

• 创意信息：

  • 小市值（增发后90亿，18亿流通市值）
  • 低估值（16年50倍，17年31倍）
  • 高安全边际（定增低价31.25元有较强支撑）
  • 流量经营带来业绩高弹性，预计前向业务空间达15-20亿

• 易联众：

  • 医疗信息化承建商，覆盖市场不断扩张
  • 开启平台异地复制模式，未来业绩增长可期
  • 推荐理由：医疗大数据趋势明显，具备数据与用户资源

行业趋势

• 云计算：

  • 行业云成为云计算主战场，预计2016年市场规模达346亿元
  • 网宿科技、润和软件、中科金财、太极股份、中科曙光、浪潮信息等被推荐

• 区块链：

  • 区块链应用加速落地，积分交易平台、股权交易等领域开始应用
  • IBM与银联、飞天诚信合作开发积分交易平台
  • 万向控股投资钜真金融信息服务有限公司，为国内最大区块链投资
  • 推荐标的：飞天诚信、赢时胜、海立美达、恒生电子

• 金融科技：

  • 腾讯全球合作伙伴大会聚焦金融科技
  • 区块链成为金融科技的重要组成部分
  • 推荐标的：飞天诚信、赢时胜、恒生电子

• 医疗IT：

  • 医疗大数据趋势明显，推荐标的包括易联众、创业软件、达实智能、思创医惠
  • 医疗信息化建设加速，关注医疗数据标准化与互联互通

• 人工智能：

  • DeepMind在通用人工智能领域取得进展
  • 初创公司Wave挑战英伟达，训练神经网络速度提升
  • 推荐标的：科大讯飞、汉王科技、思创医惠、东方网力

• 智慧城市：

  • PPP模式推动智慧城市发展，预计“十三五”投资规模超5000亿元
  • 推荐标的：数字政通、佳都科技、荣之联

重点推荐行业

• 流量经营：联通移动多个省分公司试点精准流量经营，有望打开500亿市场，推荐创意信息
• 医疗IT：关注医疗大数据趋势，推荐易联众
• 区块链：行业进入快速发展期，推荐飞天诚信、赢时胜、海立美达、恒生电子

市场回顾

• 上周计算机行业指数上涨1.29%，在申万28个行业中排名第23位
• 计算机板块成交金额提高44.55%，周换手率1.61%，活跃度有所提升

个股表现

• 涨幅前五：博通股份（13.57%）、三泰控股（11.84%）、恒华科技（10.40%）、索菱股份（8.32%）、创意信息（6.89%）
• 跌幅前五：东方国信（-13.29%）、佳创视讯（-6.14%）、英飞拓（-5.14%）、万达信息（-2.35%）、康拓红外（-1.93%）

投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上

行业与公司公告

• 易华录：中标“智慧蓬莱”建设运营PPP项目，项目总投资12.34亿元
• 佳创视讯：签署战略框架协议，与多家公司合作
• 金桥信息：参股航美传媒集团，投资金额不超过1.5亿元
• 聚龙股份：中标广发银行项目
• 中海达：投资易霖博，持股比例10%
• 南天信息：终止收购北京卡拉卡尔科技股份有限公司
• 东方网力：推出股权激励计划
• 汉邦高科：申请综合授信及担保
• 荣之联：注销合资公司中青云创

行业新闻

• 云计算：行业云成新战场，网宿科技、润和软件、中科金财、太极股份、中科曙光、浪潮信息等被看好
• 区块链：IBM与中国银联、飞天诚信合作开发积分交易平台，万向控股投资钜真金融信息服务有限公司，为国内最大区块链投资
• 金融科技：腾讯全球合作伙伴大会聚焦金融科技，区块链成为重要议题
• 医疗IT：InterSystems分享智慧医疗最佳实践，关注医疗数据标准化与互联互通
• 物联网：产业链从上游到中游平台和芯片发展迅速，推动行业应用
• 人工智能：DeepMind在通用人工智能方面取得进展，Wave公司挑战英伟达
• 无人驾驶：美国交通部发布自动驾驶安全条例，特斯拉推送Autopilot8.0更新
• 智慧城市：PPP模式推动智慧城市发展，关注智能交通、智能物流、智慧医疗、智能电网等方向

数据点评

• 上周计算机行业指数上涨1.29%，上证综指上涨1.31%，深证成指上涨1.91%，沪深300指数上涨1.62%，中小板指上涨1.52%，创业板指上涨1.11%
• 计算机板块PE（TTM_整体法）为56.35X，电子为60.28X，通信为46.68X
• 计算机板块PE（TTM_整体法）相对全部A股为3.02倍，相对全部非金融股为1.75倍

相关研究报告

• 海立美达：《蛟龙出海，二次腾飞》
• 易联众：《新模式 新起点 新空间》
• 科大讯飞：《并购乐知行，开启教育信息化与在线教育扩张征程》
• 佳都科技：《轨交信息化持续高增长，视频大数据拓展成长空间》
• 区块链行业深度报告：《当金融科技遇到区块链---世界金融技术体系500年后的再重构》
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