20180723-信达证券-电子行业2018年第30周周报_ASML营收高速增长_毛利率维持在较高水平_12页_938kb

ASML 营收高速增长，毛利率维持在较高水平

核心内容概述

本报告分析了2018年第30周电子行业的市场表现与行业发展趋势，重点提到了ASML的财务表现、半导体设备国产化的重要性，以及电子行业中具有潜力的细分板块和重点推荐公司。报告还涵盖了行业动态、公司公告和风险提示等内容，为投资者提供了全面的行业分析和投资建议。

主要观点

1. ASML 财务表现亮眼

• 营收增长：2018年第二季度ASML营收达到27.4亿欧元，同比增长19.9%。
• 毛利率稳定：毛利率为42.9%，略低于一季度的48.7%，但高于去年同期水平。
• 市场占有率：在光刻机市场中，ASML占据近70%的市场份额，高端ArFi光刻机市场占有率超92%，EUV光刻机市场则为独家供应商。
• 中国市场占比：2018年第二季度ASML营收中，我国大陆市场占比接近20%，显示出中国市场对半导体设备的强劲需求。

2. 半导体设备国产化挑战重重

• 技术壁垒高：半导体设备研发成本高，技术高度整合，代工厂如台积电、三星等纷纷入股ASML以支持其研发。
• 进口依赖：我国高端设备及核心器件几乎完全依赖进口，国产化道路任重道远。
• 行业趋势：半导体设备日趋专业化和全球化，市场集中度高，扩展市场难度大。

3. 电子行业布局建议

• 关注需求增长快的细分板块：如光学元件、显示器件等，具有较高的成长空间。
• 关注国家重点扶持领域：如半导体，是未来发展的核心方向。

关键信息

市场表现

• 申万电子指数：上周上涨0.21%，在申万28个行业中排名第13。
• 费城半导体指数：上涨1.37%。
• 台湾电子指数：上涨1.45%。
• 印制电路板板块：表现最佳，上涨6.80%。
• 光学元件板块：下跌0.65%，为表现最差板块。

重点推荐公司

行业动态

• NAND Flash行业投资增长：2018年资本支出将增长40%，达到310亿美元。
• 南京集成电路产业规划：到2025年，集成电路产业销售收入目标为1500亿元。
• 中兴禁令解除：美国商务部取消对中兴的禁令，中兴恢复运营。
• SEMI预测：2018年全球半导体设备销售金额将增长10.8%，达627亿美元，2019年预计增长7.7%，达676亿美元。

公司公告

• 长信科技：为参股公司提供担保，增强投资收益。
• 大华股份：计划在西安高新区投资建设智慧基地。
• 东软载波：被认定为国家企业技术中心，享受税收优惠。
• 瀛通通讯：投资湖南佳霖，完善产业链垂直整合。
• 顺络电子：2018年上半年营收增长38.79%。
• 联创电子：三款车载镜头通过Mobileye认证。
• 星星科技：与精源兴贸易共同设立广东柯鲁拿智能设备有限公司。
• 海康威视：2018年上半年营收增长26.92%，净利润增长26.00%。
• 深圳华强：与招商银行开展票据池授信业务合作。

风险因素

1. 宏观经济风险：全球经济下滑可能影响行业整体表现。
2. 技术创新风险：新产品替代现有产品可能影响市场格局。

总结

ASML作为全球领先的半导体设备制造商，其二季度财报显示营收和毛利率均表现良好，反映出全球对半导体设备的高需求。我国半导体产业虽快速发展，但高端设备仍依赖进口，国产化进程面临技术与成本的双重挑战。在电子行业布局上，建议关注需求增长快、成长性好的细分板块及国家重点扶持领域，如光学元件、显示器件和半导体。重点推荐公司包括紫光国芯、全志科技和京东方A，分别在IC设计、芯片设计和显示器件领域具备较强竞争力。行业动态显示，NAND Flash、5G通信、汽车电子等领域投资和需求增长显著，而公司公告则体现了企业在产业链整合与技术提升方面的积极举措。风险方面，需警惕宏观经济波动及技术替代带来的不确定性。