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铁合金周报总结

1. 硅铁市场分析

1.1 现货价格及基差

• 现货价格：截止3月25日，宁夏75B硅铁现货价格为9200元/吨，环比下降50元/吨，同比上月上涨700元/吨。
• 主力合约：硅铁主力合约SF205收盘价为9740元/吨，环比上涨402元/吨，基差为-240元/吨，环比下降452元/吨。

1.2 成本端分析

• 电价走势：当前硅铁各主产区电价持弱稳走势。
• 兰炭价格：神木市兰炭价格止跌反弹，目前持稳运行。
• 成本支撑：硅铁成本线小幅上涨，但成本支撑仍较弱。

1.3 生产利润

• 现货利润：截止3月25日，宁夏75B硅铁现货利润为1880元/吨，与上周持平，同比上月上涨500元/吨。

1.4 供应端分析

• 开工率：全国128家硅铁企业开工率为49.4%，环比下降0.97%。
• 产量：硅铁周产量为12.05万吨，环比减少0.34万吨（降幅2.74%），同比减少0.17万吨（降幅1.39%）。

1.5 需求端及库存

• 下游需求：硅铁下游五大钢种需求为25017.5吨，环比增加444.4吨（涨幅1.81%），同比增加2918.3吨（涨幅13.21%）。
• 库存：3月25日60家独立硅铁企业库存为43870吨，环比下降20520吨。

2. 硅锰市场分析

2.1 现货价格及基差

• 现货价格：截止3月25日，内蒙6517硅锰现货价格为8450元/吨，环比下降50元/吨。
• 主力合约：硅锰主力合约SM205收盘价为8736元/吨，环比下降30元/吨，基差为-86元/吨，环比下降20元/吨。

2.2 成本端分析

• 锰矿供应：海外发运量下降，锰矿供应减少。2022年我国锰矿港口库存基本维持在530-540万吨，最新降至496.7万吨。
• 锰矿报价：South324月对华报价上涨，澳块涨1.84美元/吨度，半碳酸涨0.9美元/吨度。
• 天津港现货价格：小幅回落，但仍处高位。
• 电价与焦炭：当前硅锰各主产区电价持弱稳走势，焦炭价格暂持稳，但受钢厂开工影响或有所回落。整体成本重心小幅下移，但成本仍处于高位，支撑力度较强。

2.3 锰矿港口库存

• 钦州港库存：截止3月18日为123.8万吨，环比减少2.6万吨，同比上月减少25.7万吨。
• 天津港库存：截止3月18日为357.9万吨，环比减少13.5万吨，同比上月减少9.4万吨。
• 总库存：中国总港口锰矿库存为496.7万吨，环比减少16.1万吨，同比上月减少35.1万吨。

2.4 生产利润

• 现货利润：截止3月18日，内蒙6517硅锰现货利润为-230元/吨，环比下降101元/吨，同比上月下降308元/吨。

2.5 供应端分析

• 开工率：全国121家硅锰企业开工率为69.67%，环比下降1.01%。
• 产量：硅锰周产量为208600吨，环比减少1890吨（降幅0.9%）。

2.6 需求端及库存

• 下游需求：硅锰下游需求为145953吨，环比增加3287吨（涨幅2.3%），同比增加16392吨（涨幅12.65%）。
• 库存：3月25日63家独立硅锰企业库存为182550吨，环比增加43900吨；去年同期为116320吨，同比增加66230吨。

3. 市场观点总结

硅铁：震荡偏强

• 供需基本面：硅铁周产量连续第三周减少，五大钢种需求小幅上升，金属镁对硅铁需求同比增加。
• 库存趋势：库存持续第三周下降。
• 政策影响：陕西和宁夏地区环保督察指出兰炭违规项目，市场对后期政策影响有预期。
• 风险因素：疫情对钢厂开工的影响可能抑制硅铁需求。
• 结论：综合来看，硅铁市场或表现为震荡偏强。

硅锰：震荡偏弱，底部支撑在成本线附近

• 成本支撑：当前成本仍处于较高位置，大部分硅锰企业处于负利润状态，产量开始下降。
• 需求情况：本周需求小幅回升，但同比仍有1.03万吨差距。
• 库存压力：高库存与高供应并存，短期供需宽松难以缓解。
• 结论：硅锰市场震荡偏弱，底部支撑在成本线附近。

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