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铁合金周报总结

核心内容概览

本报告为2022年4月6日发布的东吴期货铁合金周报，重点分析了硅铁和硅锰的现货价格、成本构成、生产利润、供应与需求情况，以及市场走势预期。

1. 硅铁分析

1.1 现货价格及基差

• 截止4月1日，宁夏75B硅铁现货价格为9450元/吨，环比上周上涨250元/吨，同比上月上涨850元/吨。
• 硅铁主力合约SF205收盘价为10286元/吨，环比上涨546元/吨，基差为**-536元/吨**，环比下降296元/吨。

1.2 成本端分析

• 电价：当前硅铁各主产区电价持弱稳走势。
• 兰炭：神木市兰炭价格持稳运行。
• 成本线：硅铁成本线小幅上涨，成本依旧处于高位，支撑力度较强。

1.3 生产利润

• 截止4月1日，宁夏75B硅铁现货利润为2021元/吨，环比上涨141元/吨，同比上月上涨674元/吨。

1.4 供应端分析

• 开工率：全国128家硅铁企业开工率为50.65%，环比下降1.25%。
• 产量：周产量为12.17万吨，环比增加0.12万吨（1%），同比上月增加0.71万吨（6.2%）。

1.5 需求端及库存

• 需求：硅铁下游五大钢种需求为24765.6吨，环比减少251.9吨（1.01%），同比上月减少2888.5吨（10.45%）。
• 库存：3月25日60家独立硅铁企业库存为43870吨，环比减少20520吨。

2. 硅锰分析

2.1 现货价格及基差

• 截止4月1日，内蒙6517硅锰现货价格为8400元/吨，环比下降50元/吨。
• 硅锰主力合约SM205收盘价为8642元/吨，环比下降94元/吨，基差为**-42元/吨**，环比上升44元/吨。

2.2 成本端分析

• 锰矿：天津港现货价格小幅回落，但仍处高位。5月锰矿对华报价部分出台，South 32澳块报价8.22美元/吨度，半碳酸报价5.55美元/吨度，环比调降0.15美元/吨度。
• 电价与焦炭：硅锰各主产区电价持弱稳走势，焦炭价格暂持稳，但受钢厂开工影响，或有所回落。
• 成本重心：整体来看，硅锰成本重心小幅下移，但成本依旧在高位，支撑力度较强。

2.3 供应端分析

• 开工率：全国121家硅锰企业开工率为68.74%，环比下降0.93%。
• 产量：周产量为207340吨，环比减少1260吨（0.6%）。

2.4 需求端及库存

• 需求：硅锰下游需求为144164吨，环比减少1789吨（1.23%），同比上月增加8142吨（5.99%）。
• 库存：3月25日63家独立硅锰企业库存为182550吨，环比增加43900吨；去年同期为116320吨，同比增加66230吨。

3. 市场观点总结

• 硅铁：整体震荡偏强，库存仍处于低位，受出口和金属镁需求带动，支撑力度足。
• 硅锰：高位震荡，库存和供应仍处高位，需求未明显回暖，短期或震荡运行。
• 策略建议：短期可采取多硅铁空硅锰的套利策略，待疫情好转、需求重启、库存下降后，硅锰上行驱动将更为充足。

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