20241202-国投期货-铁合金周报_等待钢厂补库_价格较为坚挺_7页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为铁合金周报，主要分析了硅锰、硅铁及钢材市场近期走势与基本面情况。整体来看，市场处于淡季，终端需求疲软，钢厂补库预期成为关注焦点。硅锰和硅铁价格受到供需关系、库存变化及期货走势的影响，操作建议以做空为主，同时关注钢厂月度招标量变化。

主要观点与关键信息

一、钢材市场情况

• 螺纹钢：全国均价上行至3564元/吨，社会库存环比增加2.02%，显示需求进入淡季，供需双降，库存小幅累积，但总体库存仍处于低位。
• 热卷：全国均价上行至3563元/吨，社会库存下降4.01%，供需均回落，但库存去化态势良好。
• 期货行情：螺纹钢5-1价差、硅锰5-1价差及硅铁5-1价差历史图显示价格波动情况，但具体数据加载失败，需参考其他来源。
• 期现价差：螺纹钢与硅锰的期现比价图显示市场对现货的预期，但数据未完全加载。

二、铁合金市场分析

硅锰市场

• 需求端：淡季承接能力不足，需求转弱。
• 供给端：周度日均产量27850吨，环比上升1.57%，供应继续增加。
• 库存情况：表内库存增加，仓单库存持续上行。
• 价格走势：价格跟随黑色系走势，市场等待钢厂补库，关注本月招标量是否增加。
• 操作建议：建议反弹做空为主，推荐做空区间为6400~6500，下方支撑暂看6200一线。

硅铁市场

• 出口情况：2024年10月份硅铁出口3.99万吨，环比上升5.56%。
• 需求端：铁水产量略微下降，金属镁产量高位回落，对硅铁需求有限。
• 供给端：利润尚可，供应高位持稳，11月第四周硅铁日均产量17260吨，环比下降0.29%。
• 库存情况：表内库存有所累增。
• 价格走势：价格跟随黑色系走势，建议关注多硅铁空硅锰跨品种套利操作。

三、市场风险提示

• 主要风险：钢厂月度招标量大幅增加，可能对硅锰价格形成支撑。

四、操作建议

• 硅锰：建议反弹做空，关注6400~6500区间。
• 硅铁：建议多硅铁空硅锰跨品种套利操作。
• 整体策略：以做空为主，谨慎对待反弹机会。

五、市场评级

• 硅锰：操作评级为★★☆，表明持空趋势明确，行情正在盘面发酵。
• 硅铁：操作评级为★☆☆，表示趋势性下跌驱动存在，但盘面可操作性不强。

数据来源

• 期货行情：Wind、我的钢铁
• 现货价格：Mysteel、Wind
• 库存及产量数据：Wind、我的钢铁网
• 制造业PMI：日本2024年11月制造业PMI为49，环比下降0.2

作者信息

• 分析师：李啸尘（高级分析师）
• 执业编号：F3054140
• 联系方式：
  • 电话：010-58747784
  • 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

总结

当前铁合金市场整体处于淡季，终端需求疲软，钢厂补库预期成为市场关注焦点。硅锰和硅铁价格走势均受供需关系及期货市场影响，建议以做空为主，同时关注跨品种套利机会。市场风险主要来自钢厂招标量变化，需保持警惕。