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文档总结

核心内容概述

本报告为2016年11月29日发布的总第2718期，内容涵盖港股市场分析、公司研究、公司评论、公司访问要点以及陆港通量化模型系列月度报告。主要聚焦于港股市场走势、重点公司表现及投资建议，同时分析了环球市场动态和主要商品价格走势。

大市分析

• 市场反应：深港通开通首日，港股市场出现反弹，恒指接近23000点，但中期阻力区仍位于23000至23600点。
• 操作建议：在中期弱势未改善前，建议维持谨慎态度，控制仓位和选股。
• 市场趋势：具备深港通题材的中小型科网股有资金流入迹象，可关注；中资金融股如券商、内险、内银股表现强势。
• 成交量与空头：港股主板成交量增加至705亿多元，空头金额达82.8亿元，空头比例为11.74%。

公司研究

神州租车（699，买入）

• 业绩表现：前三季度收入同比增长33%，净利润增长39%，经调整净利与去年基本持平。
• 业务发展：短租业务增长显著，预计未来1-2年保持20%增速；长租业务与神州优车协同，受益于网约车新政。
• 财务指标：目标价9.50港元，较现价有16%上涨空间；维持买入评级。

长城汽车（2333，买入）

• 业绩表现：前三季度收入增长21%，净利润增长16%，毛利率有所下降。
• 产品结构：SUV市场占据龙头地位，H6和H7销量持续增长，H7作为新品牌有望成为新增长点。
• 财务指标：目标价9.71港元，较现价有35%上涨空间；维持买入评级。

公司评论

华泰证券（6886，未评级）

• 业绩改善：前三季度收入下降，但单季度净利润环比增长。
• 经纪业务：市占率稳定在8%以上，佣金率相对稳定。
• 财富管理转型：全资收购美国Assetmark，以提升财富管理能力。
• 资本中介业务：两融余额稳步上升，公司市场份额提升，但更注重风险控制。
• 并购业务：在监管趋严背景下，公司凭借多元化布局和项目经验保持竞争力。

公司访问要点

保利协鑫（3800）

• 三季度业绩：多晶硅产量下降15%，销量下降70%，但硅片产量增长5.4%。
• 市场预期：四季度光伏需求反弹，硅片成本下降，单晶硅片已满产。
• 技术进展：金刚线切割和黑硅技术提升转换效率和降低成本，未来两年趋势明显。
• 产能扩展：FBR颗粒硅技术已调试，未来将逐步扩大生产。

陆港通系列

深股通量化模型月度报告

• 模型简介：基于估值、动量、市场情绪和分析师评级等因子的多因子模型，选出20只股票预期跑赢深证指数。
• 11月筛选结果：排名靠前的股票包括中国神华、万华化学、金地集团、中国平安、农业银行等。
• 重点行业：银行、保险、化工、建材、房地产等板块表现较好。
• 模型表现：历史回测取得可观超额收益，未来将继续跟踪并更新。

环球市场概况

• 美元走势：美元回落，美债收益率下降，贵金属如黄金和白银价格回升。
• 基本金属：LME基本金属价格上涨，锌价创八年新高，铅价创五年新高，镍价值得关注。
• 美股表现：受美国总统选举影响，金融股和科技股出现调整，道指、标普500和纳指均小幅下跌。
• 中概股表现：搜房、欢聚时代等个股表现不佳，部分跌幅较大。
• 欧洲市场：意大利金融股承压，欧洲股市整体下跌，Euro Stoxx 50指数跌1%。

关键信息

• 港股市场：短期反弹，中期仍面临压力，中资金融股和深港通相关股票值得关注。
• 公司动态：神州租车和长城汽车均表现良好，分别受益于短租和SUV市场增长。
• 华泰证券：通过收购Assetmark，加速财富管理转型，重视风险控制。
• 保利协鑫：光伏业务有所回暖，技术改进和产能扩张有助于成本控制和效率提升。
• 深股通量化模型：提供股票筛选建议，帮助投资者选择具有潜力的股票组合。