20231026-安信证券-亿联网络-300628.SZ-业绩持续修复_新品市场反响良好_5页_773kb

安信证券报告总结：亿联网络

性能与业绩修复

• 业绩数据：2023前三季度营收同比下降94.6%，净利润同比下降93.7%；Q3单季营收同比下降34.9%，环比增长21.6%，净利润环比双增长，显示环比修复趋势。
• 原因分析：宏观经济压力导致行业需求波动，但从Q3数据看，业绩呈稳定恢复，会议产品和云办公终端需求积极。

新品发布与市场反应

• 新产品推广：推出AI技术赋能的智慧办公产品，如智能安卓视讯一体机和AI视频会议设备，与微软合作深化，市场反馈良好，强化竞争力。

财务与盈利能力

• 指标提升：毛利率提升至65.80%（Q3），净利率5.007%（Q3），研发投入达30.1亿元（前三季度），同比增长181.1%，推动创新。

投资建议

• 评级：维持买入-A评级，2023年目标价3586元，12个月价格区间313.85元至850.50元。
• 预测：预计2023-2025年营收464.7亿元至681.7亿元，净利润72.06亿元至30.62亿元，对应EPS1.63元到2.42元。

风险提示

• 存在市场竞争加剧、汇率波动、主要原材料价格变化及新产品开发不确定性等风险。