20231026-安信证券-天坛生物-600161.SH-业绩快速增长_新品增量可期_5页_791kb

天坛生物（600161 SH）2023年三季报显示，公司业绩快速增长。前三季度营业收入同比增长38.09%至402.2亿元，归母净利润同比增长47.69%至88.7亿元，扣非归母净利润同比增长50.93%至87.9亿元。第三季度单季业绩保持高增长，营业收入同比增长30.23%至133.1亿元，归母净利润同比增长48.49%至32.1亿元。毛利率提升至49.61%，期间费用率下降，净利率提升至30.03%。

公司浆站建设持续推进，截至2023年9月拥有78家在营浆站，原料血浆供应能力增强。新品研发进展顺利，包括10%层析静丙和重组Ⅷ因子的获批上市，以及多个在研品种如纤原和免疫球蛋白等。这些新品种将强化公司市场地位和产品组合。

分析师维持买入-A评级，6个月目标价31.42元，动态市盈率45倍。风险包括市场推广不达预期和新药研发延迟。预计2023-2025年收入和利润增幅可观，增长驱动因素为浆量扩展和创新产品。