20181031-川财证券-能源观察_前三季度全国弃风电量比减74亿千瓦时_4页_322kb

2018年前三季度能源行业总结

核心内容

2018年前三季度，中国能源行业整体呈现稳中有升的态势，弃风电量同比减少，电力市场改革持续推进，油气行业业绩回升，煤炭需求稳定增长，天然气进口大幅增加。

主要观点

• 风电行业：全国新增风电并网容量1261万千瓦，累计并网容量达到1.76亿千瓦；风电发电量同比增长26%，弃风率下降4.7个百分点，弃风电量减少74亿千瓦时，表明风电利用效率提升。
• 电力行业：全社会用电量同比增长8.0%，发电设备平均利用小时数提升，电力市场化交易电价有所回升，未来交易价差有望进一步缩窄。
• 油气行业：石油及天然气开采企业业绩回升，国内外主要企业营业收入增长；原油产量同比下降1.7%，但加工量和成品油产量均增长，天然气进口量同比大幅增加37.6%。
• 煤炭行业：印度煤炭进口量连续四个季度增长，预计2018年将实现增长；国内煤炭库存保持增长，库存可用天数上升。

关键信息

电力市场表现

• 9月全社会用电量同比增长8.0%。
• 前三季度发电设备累计平均利用小时数同比提升94小时。
• 年度长协价差同比降低近3分/千瓦时。
• 煤电市场化交易电价在1季度和2季度分别同比上升5.9%和4.07%。

油气市场表现

• 原油产量同比下降1.7%，加工量增长5.7%，成品油产量增长7.6%，表观消费量增长5.4%。
• 天然气产量增长6.3%，进口量增长37.6%，表观消费量增长18.2%。

煤炭市场表现

• 印度第三季度煤炭进口量同比增长35%，预计2018年煤炭进口量将实现增长。
• 中国6大发电集团煤炭库存增长，库存可用天数上升。

新能源市场表现

• 风电发电量同比增长26%，平均利用小时数增加178小时，弃风率下降4.7个百分点。

行业公司评级

• 行业投资评级分为买入、增持、中性、减持四个等级，分别对应行业相对市场基准指数的收益变化。
• 证券投资评级以研究员预测的6个月内证券绝对收益为分类标准。

风险提示

• OPEC原油限产执行率下降可能影响国际油价。
• 油气改革方案未实质落实，电力需求不及预期可能影响行业表现。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供其客户使用。
• 报告内容基于已公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点和预测可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并咨询专业顾问。
• 本报告版权为川财证券所有，未经授权不得使用或传播。

公司要闻

• 恒通股份：刘振东先生将其持有的部分股份质押给中泰证券。
• 大众公用：撤销原有质押并重新质押2.3千万股A股。
• 中矿资源：王平卫先生提前解除63万股股票质押，目前无质押。

行业公司数据