> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 热卷期货日报 # 1期货市场 2026年1月14日，热卷期货主力合约HC2605开盘3299元/吨，全天维持窄幅震荡，最高触及3316元/吨，最低下探3297元/吨，收盘3306元/吨，较前一交易日下跌 $0.09\%$ ；成交额102.20亿元，成交量309018手，持仓量144.89万手，较前一交易日增加0.86万手，资金面呈现小幅净流入，多空分歧有限。 图1：热卷主力合约分时图 数据来源：国金期货行情软件 # 2现货市场 现货市场方面，全国主要市场热卷价格整体持稳运行。上海市场Q235B4.75mm热卷均价为3289.53元/吨，区域价差保持稳定：江阴市场沙钢5.5mm热卷报价3340元/吨，泰安市场石横特钢4.75mm热卷报价3290元/吨，新余市场新钢4.75mm热卷报价3340元/吨。市场成交表现分化，西安市场成交一般，兰州市场成交偏弱，下游采购受低温天气及资金压力影响趋于谨慎，整体现货成交维持淡季特征。 # 3 影响因素 # 3.1产业资讯 产业资讯显示，热轧板卷周产量环比增加1万吨，增幅 $0.33\%$ 同比增加1.62万吨。DL钢厂维持满产但处于微亏状态，JY钢厂热卷线盈利而中板线盈亏平衡，TT钢厂检修后逐步恢复生产。库存方面，全国33个主要城市热卷库存290.81万吨，环比增加但同比仍处高位，社库呈小幅累积态势。我的钢铁网报道指出，冷镀涂板卷节前预计延续低库存运行，累库幅度有限，市场难以出现大规模投机性"冬储"。 # 3.2技术分析 技术指标显示，主力合约 HC2605 日内价格运行于布林带中轨附近，上下轨分别在 3320 元/吨和 3290 元/吨，区间收敛特征显著； 成交量309018手较前一交易日基本持平，持仓量微增0.86万手，显示资金观望情绪浓厚；MACD指标红柱与绿柱交替缩小，多空动能趋于平衡，短期缺乏明确趋势指引，预计维持窄幅震荡。 # 4行情展望 当前热卷市场核心矛盾在于“供应高位与需求淡季”的博弈：钢厂复产推动供应宽松，而下游消费弹性不足叠加库存累积，压制价格上行空间；成本端原料价格相对稳定形成一定支撑，但难以抵消供需宽松压力。短期地缘政治扰动或影响出口预期，但实际传导有限，宏观层面12月美国核心通胀符合预期，美联储政策路径尚不明确。预计主力合约HC2605短期内将区间震荡，需重点跟踪春节前库存去化进度及制造业补库需求变化，政策面若有消费提振措施出台或打破当前平衡。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格的批复。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获得国金期货有限责任公司授权，任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本文部分数据、图片、音频、视频均来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。本报告基于公开资料、第三方数据或我公司调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，我公司无法绝对保证公开信息、第三方数据或调研对象提供材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易咨询建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！