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热卷期货日报总结

1. 期货市场概况

2026年1月14日，热卷期货主力合约HC2605开盘3299元/吨，全天呈现窄幅震荡走势，最高触及3316元/吨，最低下探3297元/吨，最终收盘于3306元/吨，较前一交易日下跌0.09%。当日成交额为102.20亿元，成交量309,018手，持仓量144.89万手，较前一交易日增加0.86万手。资金面呈现小幅净流入，市场多空分歧有限。

2. 现货市场动态

现货市场方面，全国主要市场热卷价格整体保持稳定。具体价格如下：

• 上海市场：Q235B 4.75mm热卷均价为3289.53元/吨
• 江阴市场：沙钢5.5mm热卷报价3340元/吨
• 泰安市场：石横特钢4.75mm热卷报价3290元/吨
• 新余市场：新钢4.75mm热卷报价3340元/吨

市场成交表现分化，西安市场成交一般，兰州市场成交偏弱，下游采购因低温天气及资金压力趋于谨慎，整体现货市场呈现淡季特征。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 周产量：热轧板卷周产量环比增加1万吨，增幅0.33%；同比增加1.62万吨，显示供应持续高位。
• 钢厂状况：DL钢厂维持满产但处于微亏状态；JY钢厂热卷线盈利，中板线盈亏平衡；TT钢厂检修后逐步恢复生产。
• 库存情况：全国33个主要城市热卷库存为290.81万吨，环比增加但同比仍处高位，社库呈小幅累积态势。
• 冬储预期：冷镀涂板卷节前预计延续低库存运行，累库幅度有限，市场难以出现大规模投机性“冬储”。

3.2 技术分析

• 价格运行：主力合约HC2605日内价格运行于布林带中轨附近，上下轨分别为3320元/吨和3290元/吨，区间收敛特征显著。
• 成交量与持仓：成交量与前一交易日基本持平，持仓量微增0.86万手，显示资金观望情绪浓厚。
• 技术指标：MACD指标红柱与绿柱交替缩小，多空动能趋于平衡，短期缺乏明确趋势指引，预计维持窄幅震荡。

4. 行情展望

当前热卷市场核心矛盾在于“供应高位与需求淡季”的博弈：

• 供应端：钢厂复产推动供应宽松。
• 需求端：下游消费弹性不足，叠加库存累积，压制价格上行空间。
• 成本端：原料价格相对稳定，形成一定支撑，但难以抵消供需宽松压力。
• 外部因素：短期地缘政治扰动或影响出口预期，但实际传导有限。
• 宏观环境：12月美国核心通胀符合预期，美联储政策路径尚不明确。
• 展望：预计主力合约HC2605短期内将维持区间震荡，需重点跟踪春节前库存去化进度及制造业补库需求变化。若政策面出台消费提振措施，或打破当前供需平衡。

5. 风险揭示及免责声明

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