20231109-华鑫证券-今世缘-603369.SH-公司动态研究报告_产品渠道持续进击_夯实后百亿基础_4页_277kb

今世缘（603369SH）2023年11月产品渠道动态研究报告摘要：

核心结论

• 买入评级：分析师维持“买入”评级，认为公司百亿营收目标近在咫尺。
• 目标达成：根据2023年前三季度营收836.5亿元，预计2023年总营收将达1011.3亿元，实现百亿收入。

主要增长动力

• 大单品表现强劲：低度淡雅、V3、单开等产品增速较快，在整个增长接力中起到关键作用。
• 省外市场加速：重点省份如浙江、江西、安徽增长显著，为未来增长奠定基础。

战略调整

• 组织优化：2023年7月启动组织调整，新设战略研究部、总工程师办公室与大数据中心；省外销售部整合合并，提升管理效率。
• 品牌管理融入文化部，加强品牌传播与文化建设。

盈利与估值

• 预测EPS：2023-2025年分别为25.3元、31.9元、39.7元。
• 估值参考：当前PE为22倍，未来两年逐步下滑至18倍、14倍。

风险因素

• 包括宏观经济风险、主要产品线增长不及预期、省外市场拓展缓慢等。

研究支持

• 华鑫证券研究团队由资深分析师组成，具备丰富行业研究经验。
• 报告系列深度研究聚焦今世缘及其所在的白酒行业。

免责声明

• 本报告基于公开数据分析，不代表投资建议的唯一依据。
• 华鑫证券对使用本报告的用户不承担任何法律责任。

联系方式

• 分析师：孙山山（加盟华鑫证券前属知名券商研究团队）