20211009-国海证券-北向资金动向观察_限产背景下北上资金布局新能源产业_18页_1mb

北向资金布局新能源产业分析报告总结

核心内容

2021年9月，北向资金在新能源产业及高端制药行业表现出明显的布局倾向，资金流入稳定且目标清晰。整体来看，9月北向资金净流入305.19亿元，较8月环比增加36.14亿元，年内累计净流入已突破2020全年水平，显示外资对A股市场仍保持信心。

主要观点

• 新能源产业受政策利好：能耗双控政策的密集出台，推动新能源及高端制药行业的发展，北向资金持续加仓新能源板块，特别是电气设备和电源设备。
• 消费板块回暖：食品饮料及医药生物行业在9月迎来资金回流，尤其是饮料制造板块，因双节效应和估值回调，重新获得北向资金青睐。
• 内外资分歧明显：9月内外资在消费、金融板块判断上出现明显分歧，外资流出而杠杆资金则持续加仓化工、电气设备等周期性行业。
• 成长风格估值走低：计算机、半导体等行业估值处于历史低位，成为资金流入的主要方向。
• 宏观因素影响资金流动：美联储缩债预期对北向资金构成回流压力，但短期内对A股市场影响有限，碳中和政策仍推动新能源布局。

关键信息

资金流入情况

• 9月净流入：305.19亿元，环比增加36.14亿元，较8月增幅显著。
• 深沪股通表现：深股通净流入132.39亿元，沪股通净流入172.80亿元，资金动向基本一致。
• 累计净流入：2021年内累计净流入2918.47亿元，已超过2020全年净流入额2089.32亿元。

行业配置

• 新能源行业：电气设备净流入151.48亿元，电源设备净流入128.68亿元，成为资金主攻方向。
• 消费板块：食品饮料净流入87.30亿元，医药生物净流入44.93亿元，消费板块整体回暖。
• 其他行业：化工净流入50.96亿元，计算机净流入43.60亿元；钢铁、建筑材料、银行等传统行业净流出。

个股表现

• 净买入个股：宁德时代（+91.92亿元）、药明康德（+35.10亿元）、美的集团（+51.86亿元）、紫金矿业（+43.46亿元）、东方财富（+36.16亿元）、汇川技术（+36.02亿元）等。
• 净卖出个股：格力电器（-54.92亿元）、中国平安（-53.50亿元）、平安银行（-49.96亿元）等。

资金流入与宏观因素

• 海外政策影响：美联储缩债预期加剧北向资金回流压力，但8月鲍威尔的鸽派言论缓解了市场担忧。
• 碳中和推动：国内碳中和政策加速能源转型，推动新能源产业快速发展，吸引资金持续流入。

行情展望

• 短期：新能源行业因限产限电政策而受益，但需关注政策调整对资金流入的影响。
• 中长期：需持续跟踪碳中和进程，以及美联储政策动向对北向资金的影响。

风险提示

• 全球经济恢复不及预期：可能影响外资流入。
• 海外政策变化：如美联储加息预期增强，可能加大资金回流压力。
• 国家能源政策调整：可能影响新能源行业的发展节奏。

投资建议

• 推荐行业：新能源、高端制药、消费板块（如食品饮料、医药生物）。
• 中性行业：金融、传统制造业等。
• 回避行业：受政策压制的传统能源行业及部分高估值行业。

策略研究小组介绍

• 胡国鹏：策略组首席分析师，11年策略研究经验，专注经济形势分析与市场趋势研判。
• 纪翔：从事黄金、钢铁板块研究，现专注于A股策略研究。
• 其他成员：涵盖宏观经济、行业比较、政策跟踪等多个领域，提供全面的市场分析。

投资评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数领先沪深300）、中性（跟随沪深300）、回避（落后沪深300）。
• 股票评级：买入（相对沪深300涨幅20%以上）、增持（10%~20%）、中性（-10%~10%）、卖出（跌幅10%以上）。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断，谨慎决策。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性及完整性。

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