20250103-宝城期货-动力煤周报_观望心态较浓_煤价小幅反弹_8页_971kb

动力煤周报核心观点：本周北港动力煤价格低位反弹，重回长协价格区间，但供需格局未显著好转。价格反弹有限，预计维持低位。

价格方面，根据iFind数据，截至1月2日，北港5500K报价765元/吨，周环比上涨5元/吨。供应端，2024年底煤矿减产幅度小于往年，因山西省安检影响，12月部分煤矿有结余产量；新年后复产增加，货源增多，下游采购热情下降，抑制煤价反弹。

需求端，12月底气温回暖，内陆17省电厂日耗降至4109万吨，周环比降255万吨；沿海8省日耗2178万吨，周环比降42万吨。气候预测显示，1月全国大部分地区气温偏高，电煤需求或难超预期。

库存方面，环渤海9港总库存25393万吨，仍处近5年高位，与去年同期基本持平。进口方面，12月海运煤到港量高企，外贸煤进口充足，补充沿海需求。

后市展望：动力煤供需未改善，市场采购阶段性释放带动煤价止跌，但反弹空间有限，预计近期价格将维持低位运行。