20260123-宝城期货-动力煤周报_观望氛围较浓_港口煤价窄幅震荡_8页_872kb

报告摘要

本报告由宝城期货研究所涂伟华撰写，主要分析2026年1月动力煤市场行情及后市展望，结合供应、需求、库存、价格及政策等多维度信息，对动力煤价格走势进行预测。

价格走势：截至1月21日，秦皇岛港5500K动力煤价格月环比下跌14元/吨，至689元/吨，整体维持弱稳运行。
供应端：1月16日当周，全国462家动力煤矿产能利用率90.6%，日均原煤产量546.7万吨，恢复至12月中旬水平。部分煤矿因完成年度目标而停产，现已陆续复产，春节前产地煤矿保持平稳生产。
进口情况：1月前两周，我国海运煤到港量1325.2万吨，折合日均110.4万吨，较12月日均到港量131.7万吨略有回落，但较去年同期增长13.8%。
需求端：1月下旬受寒潮影响，沿海城市气温骤降，电厂煤炭日耗增加。截至1月14日，内陆17省电厂煤炭日耗414.7万吨，周环比增加9.6万吨；沿海8省电厂煤炭日耗215.8万吨，周环比减少5.6万吨。
港口库存：截至1月21日，环渤海9港煤炭总库存2682.4万吨，月环比去库295.9万吨，较去年同期库存仍小幅偏高144.4万吨。
市场预期：在缺乏产能调控政策的背景下，市场对动力煤持长期宽松预期。尽管迎峰度冬期间需求支撑存在，但下游用户仍谨慎采购，预计2月动力煤价格维持窄幅震荡。随着春节后迎峰度冬接近尾声，淡季预期或压制煤价，呈现偏弱运行趋势。

原煤产量：12月规上工业原煤产量4.4亿吨，同比下降1.0%；1—12月原煤产量48.3亿吨，同比增长1.2%。
电力生产：12月规上工业发电量8586亿千瓦时，同比增长0.1%；1—12月发电量97159亿千瓦时，同比增长2.2%。
分品种发电量：
- 火电：同比下降3.2%，降幅收窄。
- 水电：增长4.1%，增速放缓。
- 核电：增长3.1%，增速放缓。
- 风电：增长8.9%，增速放缓。
- 太阳能发电：增长18.2%，增速放缓。

国家发改委提出“十五五”期间要推动新增清洁能源发电量逐步覆盖全社会新增用电需求。
政策重点包括：
- 加快能源转型：发展非化石能源，提升电网调节能力，推动煤电向支撑调节性电源转变。
- 推动产业升级：发展绿色低碳产业，淘汰落后产能，遏制“两高”项目。
- 强化全面节约：实施全面节约战略，发展循环经济，倡导绿色低碳生活方式。
- 科学开展考核：实施碳排放总量和强度双控，完善碳达峰碳中和考核机制。