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动力煤市场分析总结（2024年01月29日）

核心内容

2024年1月29日，动力煤市场整体呈现观望情绪，价格在区间内震荡运行。动力煤ZC402合约昨日无成交，开盘与最高价均为931.60元/吨，最低价为840元/吨，最终收于840元/吨，较上一交易日结算价下跌51.4元/吨。成交量为18手，持仓量为0手，市场交投清淡。

市场基本面

1. 港口报价情况

• 南方港口外贸动力煤报价：
  • 广州港5500大卡澳煤库提含税价：971元/吨
  • 广州港5000大卡澳煤库提含税价：846元/吨
  • 广州港3800大卡印尼煤库提含税价：635元/吨
  • 广州港4200大卡印尼煤库提含税价：695元/吨
  • 广州港4800大卡印尼煤库提含税价：847元/吨
  • 防城港3800大卡印尼煤库提含税价：645元/吨
  • 防城港4700大卡印尼煤库提含税价：837元/吨

2. 国内动力煤产地报价

• 山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价：780元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价：455元/吨
• 鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价：470元/吨
• 鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价：685元/吨
• 鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价：840元/吨

3. 持仓情况

• 1月26日，郑商所前20位会员持仓显示，动力煤ZC402合约多头与空头均无减仓行为，持仓量保持稳定。

趋势强度

• 动力煤趋势强度为0，表明市场处于中性状态，短期内缺乏明确趋势方向。

主要观点与建议

空头观点

1. 供应端：尽管受安检及年前因素影响，供应增幅受限，但主产区产能利用率在元旦后呈现环比上行趋势，供应小幅修复。
2. 需求端：终端及社会总库存连续环比下降，但实际库存仍处于历史相对高位，下游市场煤采购意愿不强，以保供长协煤为主。
3. 市场情绪：整体市场观望情绪浓厚，贸易商报价偏弱，价格面临一定下行压力。
4. 供需格局：在阶段性供需双弱的背景下，市场煤价格缺乏显著上行驱动，预计将维持弱势运行。

综合建议

• 当前动力煤市场处于供需偏弱阶段，价格短期内或将继续承压。
• 建议投资者保持谨慎，关注后续供需变化及政策动向，避免盲目追涨杀跌。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者不应将本报告作为投资决策的唯一依据，应结合自身情况做出判断。
• 本报告不构成具体投资建议，亦不保证投资收益。

其他信息

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