20230506-宝城期货-动力煤周报_市场观望情绪较浓_港口煤价震荡运行_8页

动力煤周报总结

本报告分析了2023年5月初动力煤市场情况，核心观点为：市场观望情绪浓厚，供需格局宽松，预计将延续偏弱震荡运行。

市场概况

本周动力煤市场观望氛围较浓，期现基差维持贴水状态。期货主力合约（郑煤2305）收盘价8014元/吨，相对秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤现货价偏低1966元/吨。总体持仓量低，多空主力席位无净持仓。

供应情况

供应端保持宽松，主产区煤矿陆续复工，煤炭产量维持高位。4月进口煤炭量虽环比回落，但绝对水平高企（4月全月到港3403万吨，较3月降78%，但较2月增617%）。北方港口库存略降，但整体供应充足。

需求情况

需求端疲软，电煤日耗预期季节性走弱，非电行业如建材、化工需求支撑不足。终端需求低迷导致自主限产，库存高位运行，对煤价形成压制。

价格与数据

现货价格稳定：秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤平仓价998元/吨，5月环比增3元/吨。期货价格持平，沿海煤炭运价下降。全球市场：俄罗斯煤炭出口建设推进，中国重载铁路自动驾驶技术取得进展；非化石能源发电占比首次超过50%，达505%。

后市展望

预计夏季高峰前动力煤价格延续偏弱震荡，中长期不确定性在于厄尔尼诺效应对气温的影响。供需宽松格局未改，淡季市场氛围持续悲观。

总之，动力煤市场面临供需失衡，短期震荡下行风险较大。中长期需关注天气和需求变化。报告仅供参考，不构成投资建议，敬请阅读免责条款。