20231213-万联证券-纺织服饰行业跟踪报告_Q3需求端恢复偏弱_但盈利水平同比好转_9页_1mb

报告摘要

行业表现：2023年前三季度，纺织服饰行业上涨269%，在申万31个一级行业中排名第11，显著跑赢沪深300指数（涨幅为7.39%）。
总体业绩：前三季度，纺织服饰行业总收入同比上涨28.9%，归母净利润同比大幅增长103.8%。尽管三季度收入同比下滑6.8%，但归母净利润同比大幅增长2133%。
盈利能力：行业整体盈利能力显著提升，三季度的毛利率和净利率同比均有增长，净利率同比上升0.97个百分点，达到6.63%。
子行业表现：饰品行业表现最为突出，前三季度收入增速达17.49%；纺织制造行业因市场需求收缩、订单外流及国际市场环境变化，归母净利润同比下滑53.4%；服装家纺行业收入情况不佳，但归母净利润同比增长212.2%，主要受益于终端需求的逐步恢复。
投资建议：看好黄金珠宝饰品行业，建议关注需求复苏和龙头企业的机会。同时关注行业整体盈利提升带来的投资机会。
风险因素：需警惕宏观经济恢复不达预期、原材料价格波动、库存风险以及行业竞争加剧等因素。

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