20150503-华创证券-可转债周报_稳增长_措施逐步推出_京津冀率先出台_17页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了近期可转债市场的表现，并结合股票市场走势与重要公告，提出投资建议。整体来看，市场在“稳增长”政策推动下呈现牛市趋势，但短期内可能面临调整。可转债市场出现明显的行业轮动，部分品种出现赎回潮，整体估值情况各异。

股票市场综述
- 上证综指上周上涨1.09%，深证成指上涨0.27%，中小板下跌1.27%，创业板上涨4.50%。
- “二八现象”切换，中小盘板块表现优于大盘蓝筹，但大盘蓝筹仍在震荡中持续上涨。
- 建筑装饰、传媒、家电行业涨幅居前，汽车、机械设备、钢铁行业跌幅居后。
- 周成交量为58787亿元，日均成交量达1.5万亿元，显示市场持续火爆。
- 京津冀一体化未来6年需投入42万亿元，投资额度超出市场预期。
可转债市场表现
- 本周涨幅前三的可转债为通鼎转债（50.50%）、格力转债（13.47%）、齐翔转债（4.81%）；跌幅前三为歌华转债（-5.89%）、深燃转债（-4.05%）、歌尔转债（-5.42%）。
- 歌华转债已结束交易，通鼎互联复牌后正股与转债同步上涨。
- 转股溢价率多数接近0，其中电气、浙能、深燃转债为负值，表明转债价格已低于正股价格。
- 正股估值方面，齐峰、吉视、东华、洛钼等转债对应股价滚动PE低于行业平均水平。
投资建议
- 短期推荐关注银行和有色金属的交易性机会，推荐民生、洛钼转债。
- 中长期关注齐峰、齐翔、电气转债，因其估值相对较低，具备一定投资价值。

重要公告
- 通鼎互联：公布定增预案，拟非公开发行不超过4,430万股，募集资金不超过80,500万元，用于收购股权及补充流动资金。
- 浙能电力：一季报EPS为0.10，同比增10.0%，但加权平均净资产收益率略有下降。
- 格力地产：2014年年报EPS为0.54，同比增11.05%，公布定增预案。
- 宁波海运：一季报EPS为0.0006，同比大幅下降。
- 洛阳钼业：一季报EPS为0.06，同比减19.3%，但营收有所增长。
- 吉视传媒：一季报EPS为0.09，同比微降0.72%，但正股估值较低。
- 歌华有线：一季报EPS为0.10，同比增73.0%，拟设立投资基金。
- 东华软件：拟设立合力东华公司，专注于存储技术领域。
- 深圳机场：签署AB航站楼商业转型项目物业租赁合同，租金标准逐年上涨。
- 恒丰纸业：一季报EPS为0.06，同比减14.3%，但基本每股收益有所增长。
- 民生银行：成功发行200亿元二级资本债券，用于补充二级资本。