20230817-广发期货-有色可视化早报_6页_732kb

报告摘要

金属产业期现日报总结

一、锡产业

核心内容

现货价格：SMM 1#锡现值为212250元/吨，较前值下跌0.70%；长江1#锡现值为212750元/吨，同样下跌0.70%。
升贴水：SMM 1#锡升贴水为450元/吨，较前值上涨12.50%；LME 0-3升贴水为-320美元/吨，较前值下跌4.92%。
进口盈亏：进口盈亏为361.29元/吨，较前值上涨139.55%。
月间价差：
- 2309-2310：-90元/吨，上涨55.00%
- 2310-2311：-180元/吨，下跌550.00%
- 2311-2312：100元/吨，下跌72.22%
- 2312-2401：450元/吨，上涨350.00%
基本面数据：
- 6月锡矿进口量21647吨，环比上涨18.04%
- SMM精锡7月产量11395吨，环比下降19.88%
- 精炼锡6月进口量2227吨，环比下降39.60%
- 精炼锡6月出口量1141吨，环比下降3.47%
- 印尼精锡7月出口量7000吨，环比下降12.39%
- SMM精锡7月平均开工率48.32%，环比下降19.88%
- SMM焊锡7月企业开工率77.60%，环比微降0.13%
- 40%锡精矿(云南)均价197250元/吨，环比下降0.75%
- 云南40%锡精矿加工费15000元/吨，环比持平
库存变化：
- SHEF库存周报9184吨，环比下降4.41%
- 社会库存11175吨，环比下降4.22%
- SHEF仓单8419吨，环比下降1.05%
- LME库存6035吨，环比上升0.58%
观点：短期锡价受宏观情绪偏弱和缅甸洗矿厂复产传闻压制，大幅下跌。全年锡矿供应仍偏紧，需求回暖预期较强。预计短期震荡运行，21万一线存较强支撑。若触发策略止损则离场，可考虑待价格企稳后重新入场做多。

二、铜产业

核心内容

现货价格：SMM 1#电解铜现值为68270元/吨，较前值下跌0.48%；广东1#电解铜现值为67995元/吨，下跌0.56%。
升贴水：SMM 1#电解铜升贴水390元/吨，较前值上涨180元/吨；广东1#电解铜升贴水135元/吨，较前值上涨110元/吨。
精废价差：-214元/吨，较前值下降24.72%。
LME 0-3：-51.75美元/吨，较前值上涨4.25元/吨。
进口盈亏：552元/吨，较前值上涨199元/吨。
沪伦比值：8.43，较前值微降。
月间价差：
- 2309-2310：250元/吨，上涨4.94%
- 2310-2311：230元/吨，上涨10%
- 2311-2312：210元/吨，上涨80%
基本面数据：
- 电解铜产量(7月)92.59万吨，环比上涨0.87%
- 电解铜进口量(6月)28.06万吨，环比上涨1.39%
- 进口铜精矿指数94.03美元/吨，环比上涨0.12%
- 电解铜制杆开工率68.11%，环比上涨3.19%
- 再生铜制杆开工率44.44%，环比下降2.64%
库存变化：
- 境内社会库存8.26万吨，环比下降11.47%
- 保税区库存6.73万吨，环比上涨10.15%
- SHFE库存5.29万吨，环比上涨1.46%
- LME库存9.09万吨，环比上涨0.80%
观点：美联储货币政策偏鹰，美元反弹压制铜价。国内7月经济数据偏弱，央行降息及人民币贬值影响市场情绪。内外盘结构分化，进口盈亏扩大，沪伦比值微调。需求端逐步改善，金9银10消费旺季临近。短期铜价偏弱震荡，若价格上涨则需警惕回调风险。

三、镍产业

核心内容

现货价格：SMM 1#电解镍现值为165350元/吨，环比下跌0.84%；金川镍现值为167250元/吨，环比下跌0.77%。
升贴水：SMM 1#电解镍升贴水5400元/吨，环比持平；1#进口镍升贴水1600元/吨，环比下降50元/吨。
镍豆：161550元/吨，环比下跌0.80%。
LME 0-3：-274美元/吨，环比上涨7美元/吨。
期货进口盈亏：-152元/吨，环比上涨1310元/吨。
沪伦比值：8.20，环比上涨0.08。
月间价差：
- 2309-2310：1200元/吨，上涨70%
- 2310-2311：1000元/吨，下跌330%
- 2311-2312：750元/吨，下跌180%
基本面数据：
- 中国精炼镍产量(7月)21650吨，环比上涨1.88%
- 精炼镍进口量(6月)0吨，环比下降100%
- 8-12%高镍生铁出厂均价1135元/镍点，环比上涨5元/镍点
- 不锈钢净出口量(6月)22.52万吨，环比上涨7.03%
观点：印尼镍矿政策异动，镍矿供应紧张，市场担忧原料缺口。镍铁价格持续攀升，高冰镍失去转产经济性。短期关注宏观预期、现货成交情况及硫酸镍价格走势，操作上建议多单逢高减持，价格或上探16000元/吨。若原料和成材供应端出现扰动，仍有上涨驱动。中期来看，新增产能投产将推动价格重心下移。

四、不锈钢产业

核心内容

现货价格：304/2B(无锡宏旺2.0卷)现值为15550元/吨，环比持平；304/2B(佛山宏旺2.0卷)现值为15600元/吨，环比下跌0.64%。
期现价差：-10元/吨，环比上涨15元/吨。
原料及成本：
- 菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)均价55美元/湿吨，环比持平
- 南非40-42%铬精矿均价60元/吨度，环比持平
- 8-12%高镍生铁出厂均价1135元/镍点，环比上涨5元/镍点
- 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价9000元/50基吨，环比持平
比价和盈亏：
- 进口盈亏251元/吨，环比上涨188.3元/吨
- 沪伦比值8.63，环比上涨0.05
月间价差：
- 2309-2310：140元/吨，上涨60%
- 2310-2311：125元/吨，上涨25%
- 2311-2312：90元/吨，上涨25%
基本面数据：
- 氧化铝产量(7月)686.90万吨，环比上涨6.33%
- 电解铝产量(7月)356.80万吨，环比上涨6.00%
- 电解铝进口量(6月)8.94万吨，环比上涨5.6万吨
- 电解铝出口量(6月)7.40万吨，环比上涨6.3万吨
- 铝型材开工率67.30%，环比上涨5.7%
- 铝线缆开工率60.00%，环比上涨1.69%
- 铝板带开工率76.00%，环比持平
- 铝箔开工率79.40%，环比持平
- 原生铝合金开工率51.60%，环比持平
库存变化：
- 中国电解铝社会库存50.60万吨，环比下降2.13%
- LME库存48.9万吨，环比下降0.45%
观点：国内7月PMI环比好转，工业品库存低位。政府对房地产行业扶持带动型材开工率回升，订单逐步改善。云南地区电解铝复产，带动产能增加。美国CPI数据上升，经济衰退担忧影响市场情绪。多空因素交织，建议多单持有，小止损。

五、锌产业

核心内容

现货价格：SMM 0#锌锭现值为20170元/吨，环比下跌1.32%；广东0#锌锭现值为20120元/吨，环比下跌1.37%。
升贴水：升贴水100元/吨，环比上涨20元/吨；广东升贴水140元/吨，环比上涨100元/吨。
进口盈亏：-245元/吨，环比上涨84.2元/吨。
沪伦比值：8.71，环比上涨0.06。
月间价差：
- 2309-2310：125元/吨，上涨40%
- 2310-2311：100元/吨，下跌10%
- 2311-2312：100元/吨，上涨20%
- 2312-2401：35元/吨，下跌15%
基本面数据：
- 精炼锌产量(7月)55.11万吨，环比下降0.25%
- 精炼锌进口量(6月)0万吨，环比持平
- 精炼锌出口量(6月)4.53万吨，环比上涨4.4万吨
- 镀锌开工率67.17%，环比上涨2.74%
- 压铸开工率47.95%，环比下降0.19%
- 氧化锌开工率61.80%，环比下降0.48%
库存变化：
- 中国锌锭七地社会库存11.65万吨，环比下降7.47%
- LME库存14.2万吨，环比上涨32.60%
观点：原料方面，国产锌精矿TC5100元/金属吨，进口锌精矿加工费160美元/千吨，加工费重心下移。北方冶炼厂7-8月集中减产，冶炼利润回落。下游需求分化，镀锌小幅好转，压铸弱复苏，海外累库。多空交织，建议暂观望。