20220601-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_972kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告分析了沪镍与不锈钢市场的近期走势，涵盖库存情况、价格变动、成本分析以及市场观点与策略建议。整体来看，镍和不锈钢市场在短期内受到供需变化、成本支撑及政策因素的影响，呈现出震荡偏强的趋势。

主要观点

1. 库存情况

• 全球与国内库存仍处于低位，对镍价形成支撑。
• 不锈钢库存高位有所回落，但需求尚未完全恢复，仍面临一定的压力。

2. 供需关系

• 新能源数据环比下降，但长期良好预期未变。
• 高冰镍与中间品增量，导致镍豆需求被部分替代，对镍价形成一定承压。
• 镍铁产量小幅下降，库存相对稳定，目前镍铁价格与镍价分化，对镍价影响有限。
• 镍矿供应预期增加，可能对价格形成下行压力。

3. 价格走势

• 沪镍主力期货价格：5月31日为216750元/吨，较5月30日下跌4340元/吨。
• 伦镍电价格：5月31日为28295美元/吨，较5月30日下跌830美元/吨。
• 不锈钢主力期货价格：5月31日为18290元/吨，较5月30日下跌355元/吨。
• 现货价格：SMM1#电解镍、1#金川镍、1#进口镍价格均有所下跌，镍豆价格小幅下降。

关键信息

1. 库存数据

• 上期所镍库存：截至5月27日为2877吨，较前一交易日减少306吨。

• 沪镍期货库存：5月31日为2113吨，较5月30日增加939吨。

• 伦镍库存：5月31日为71718吨，较5月30日减少282吨。

• 总库存：5月31日为73831吨，较5月30日增加657吨。

• 无锡不锈钢库存：5月27日为57.04万吨，较前一交易日略有增加。

• 佛山不锈钢库存：5月27日为17.73万吨，库存稳定。

2. 成本分析

• 低镍铁成本：24340.41元/吨。
• 高镍铁成本：20739.95元/吨。
• 按LME收盘价折合国内价格：高镍铁成本约为217119元/吨。

3. 镍矿与海运费

• 红土镍矿CIF价格（Ni1.5%）：95.5美元/湿吨，较前一日持平。
• 红土镍矿CIF价格（Ni0.9%）：47.5美元/湿吨，价格稳定。
• 海运费（菲律宾-连云港）：23.5美元/吨，维持不变。
• 海运费（菲律宾-天津港）：24.5美元/吨，价格稳定。

市场观点与策略建议

1. 镍市场观点

• 现货市场供大于求，但低库存与印尼出口税提升支撑价格。
• 镍矿供应预期增加，可能对价格形成下行压力。
• 镍铁价格回落，但与电解镍价差较大，影响有限。

2. 镍策略建议

• 短期宏观环境边际改善，但现货供需偏宽松。
• 价格反弹后压力显现，建议前多破20日均线后暂离。
• 若价格跌破20日均线，可少量试多205000一线，或保持观望。

3. 不锈钢市场观点

• 不锈钢库存小幅回落，但需求尚未恢复。
• 价格已运行在成本线以下一段时间，下方空间有限。

4. 不锈钢策略建议

• 20日均线压力较大，建议观望或在回落时少量试多。
• 等待需求恢复，以判断后续走势。

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