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沪镍&不锈钢周报总结（6.15-6.18）

核心内容概览

本周沪镍价格呈现先抑后扬、低位反弹格局，核心逻辑在于地缘风险溢价回落和宏观情绪回暖带来的支撑，但整体基本面仍偏弱。不锈钢价格小幅上涨，但市场交投氛围仍偏淡，需求端进入传统消费淡季，实际支撑有限。

主要观点

• 沪镍价格走势：本周价格震荡反弹，但基本面仍偏弱。
• 不锈钢价格走势：小幅上涨，但整体处于宽幅震荡状态。
• 市场情绪：地缘风险缓解，宏观情绪回暖，但需求疲软限制上涨空间。
• 库存压力：国内和LME库存高位，累库压力持续。
• 供需关系：镍矿供应恢复，库存上升，印尼配额松动传闻影响市场预期；精炼镍供应充足，库存高位，对镍价形成压力；新能源需求增速放缓，对整体市场支撑有限。

关键信息汇总

1. 沪镍市场状况

• 价格走势：沪镍主力合约呈先抑后扬走势，价格小幅回升。
• 技术分析：
  • MACD双线位于0轴下方，绿柱有所收敛。
  • KDJ指标曾进入超卖区域，随后逐步修复。
  • 黄金分割位133000元/吨附近为支撑位。
  • 持仓量持续减仓，多空操作趋于谨慎。
• 操作策略：沪镍主力在20均线以下偏弱运行。

2. 镍矿市场状况

• 价格变化：红土镍矿（CIF，NI1.5%）价格为64美元/湿吨，环比下降3.03%；红土镍矿（CIF，NI1.4%）价格为58美元/湿吨，环比下降1.69%。
• 库存情况：
  • 2026年6月18日中国14港镍矿库存总量为941.04万湿吨，环比增加6.58%。
  • 菲律宾镍矿库存增加7.53%，其他国家镍矿库存减少11.11%。
• 进口数据：
  • 2026年4月镍矿进口量366.45万吨，环比增加124.55%，同比增加25.75%。
  • 自菲律宾进口占比高达92.51%，表明菲律宾是主要供应来源。
• 市场影响：菲律宾雨季结束导致离港量上升，印尼配额放宽信号动摇市场供应紧张预期，整体对镍价影响中性。

3. 电解镍市场状况

• 价格变化：
  • 上海电解镍价格137430元/吨，环比上涨0.42%。
  • 上海俄镍价格135780元/吨，环比上涨0.61%。
  • 金川出厂价137000元/吨，环比上涨0.29%。
• 库存情况：
  • LME库存增加1278吨，报于276216吨。
  • 上期所库存增加2414吨，报于96789吨。
  • 社会库存总量为120565吨，环比减少1815吨。
• 产量与进口：
  • 2026年5月中国精炼镍产量33751吨，环比减少4.25%，同比减少6.23%。
  • 4月精炼镍净进口34447.93吨，环比减少29.61%，同比增加1375.38%。
• 市场影响：供应充足，库存高位，对镍价形成中性偏空影响。

4. 镍铁市场状况

• 价格变化：
  • 低镍铁（山东）价格3550元/吨，环比持平。
  • 高镍铁（山东）价格1150元/镍点，环比持平。
• 库存情况：
  • 5月镍铁库存可流通11.41万实物吨，折合0.88万镍吨。
  • 中高镍铁库存9.41万吨，折合0.85万镍吨。
• 产量与进口：
  • 2026年5月中国&印尼镍生铁总产量16.6万吨，环比增长1.16%。
  • 4月镍铁进口量85万吨，环比增加3.2%，同比增加4.0%。
• 市场影响：镍铁价格稳中有升，成本支撑较强，对镍价影响中性。

5. 不锈钢市场状况

• 价格变化：304不锈钢价格（四地均价）本周上涨37.5元/吨，涨幅0.23%。
• 库存情况：
  • 6月18日全国不锈钢库存111.78万吨，环比下降0.82万吨。
  • 300系库存69.67万吨，环比上升0.11万吨。
• 产量数据：5月不锈钢粗钢产量381.63万吨，环比增长5%。
• 进出口数据：
  • 不锈钢进口量16.97万吨。
  • 不锈钢出口量39.43万吨。
• 市场影响：不锈钢市场整体中性，300系库存坚挺，消费淡季需求不旺。

6. 新能源汽车产销情况

• 5月数据：新能源汽车产量155.4万辆，销量149.6万辆，同比分别增长22.4%和14.4%。
• 1-5月累计数据：累计产量584.1万辆，销量580.2万辆，同比分别增长2.5%和3.5%。
• 电池产量：5月动力和储能电池合计产量191.7GWh，环比增长4.2%，同比增长55.2%。
• 市场影响：新能源需求增长有限，对镍价影响中性。

产业链总结

操作建议

• 沪镍主力：20均线以下偏弱运行，建议观望。
• 不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡，操作需谨慎。

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