> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢周报总结（6.15-6.18） ## 核心内容概览 本周沪镍价格呈现先抑后扬、低位反弹格局，核心逻辑在于地缘风险溢价回落和宏观情绪回暖带来的支撑，但整体基本面仍偏弱。不锈钢价格小幅上涨，但市场交投氛围仍偏淡，需求端进入传统消费淡季，实际支撑有限。 ## 主要观点 - **沪镍价格走势**：本周价格震荡反弹，但基本面仍偏弱。 - **不锈钢价格走势**：小幅上涨，但整体处于宽幅震荡状态。 - **市场情绪**：地缘风险缓解，宏观情绪回暖，但需求疲软限制上涨空间。 - **库存压力**：国内和LME库存高位，累库压力持续。 - **供需关系**：镍矿供应恢复，库存上升，印尼配额松动传闻影响市场预期；精炼镍供应充足，库存高位，对镍价形成压力；新能源需求增速放缓，对整体市场支撑有限。 ## 关键信息汇总 ### 1. 沪镍市场状况 - **价格走势**：沪镍主力合约呈先抑后扬走势，价格小幅回升。 - **技术分析**： - MACD双线位于0轴下方，绿柱有所收敛。 - KDJ指标曾进入超卖区域，随后逐步修复。 - 黄金分割位133000元/吨附近为支撑位。 - 持仓量持续减仓，多空操作趋于谨慎。 - **操作策略**：沪镍主力在20均线以下偏弱运行。 ### 2. 镍矿市场状况 - **价格变化**：红土镍矿（CIF，NI1.5%）价格为64美元/湿吨，环比下降3.03%；红土镍矿（CIF，NI1.4%）价格为58美元/湿吨，环比下降1.69%。 - **库存情况**： - 2026年6月18日中国14港镍矿库存总量为941.04万湿吨，环比增加6.58%。 - 菲律宾镍矿库存增加7.53%，其他国家镍矿库存减少11.11%。 - **进口数据**： - 2026年4月镍矿进口量366.45万吨，环比增加124.55%，同比增加25.75%。 - 自菲律宾进口占比高达92.51%，表明菲律宾是主要供应来源。 - **市场影响**：菲律宾雨季结束导致离港量上升，印尼配额放宽信号动摇市场供应紧张预期，整体对镍价影响中性。 ### 3. 电解镍市场状况 - **价格变化**： - 上海电解镍价格137430元/吨，环比上涨0.42%。 - 上海俄镍价格135780元/吨，环比上涨0.61%。 - 金川出厂价137000元/吨，环比上涨0.29%。 - **库存情况**： - LME库存增加1278吨，报于276216吨。 - 上期所库存增加2414吨，报于96789吨。 - 社会库存总量为120565吨，环比减少1815吨。 - **产量与进口**： - 2026年5月中国精炼镍产量33751吨，环比减少4.25%，同比减少6.23%。 - 4月精炼镍净进口34447.93吨，环比减少29.61%，同比增加1375.38%。 - **市场影响**：供应充足，库存高位，对镍价形成中性偏空影响。 ### 4. 镍铁市场状况 - **价格变化**： - 低镍铁（山东）价格3550元/吨，环比持平。 - 高镍铁（山东）价格1150元/镍点，环比持平。 - **库存情况**： - 5月镍铁库存可流通11.41万实物吨，折合0.88万镍吨。 - 中高镍铁库存9.41万吨，折合0.85万镍吨。 - **产量与进口**： - 2026年5月中国&印尼镍生铁总产量16.6万吨，环比增长1.16%。 - 4月镍铁进口量85万吨，环比增加3.2%，同比增加4.0%。 - **市场影响**：镍铁价格稳中有升，成本支撑较强，对镍价影响中性。 ### 5. 不锈钢市场状况 - **价格变化**：304不锈钢价格（四地均价）本周上涨37.5元/吨，涨幅0.23%。 - **库存情况**： - 6月18日全国不锈钢库存111.78万吨，环比下降0.82万吨。 - 300系库存69.67万吨，环比上升0.11万吨。 - **产量数据**：5月不锈钢粗钢产量381.63万吨，环比增长5%。 - **进出口数据**： - 不锈钢进口量16.97万吨。 - 不锈钢出口量39.43万吨。 - **市场影响**：不锈钢市场整体中性，300系库存坚挺，消费淡季需求不旺。 ### 6. 新能源汽车产销情况 - **5月数据**：新能源汽车产量155.4万辆，销量149.6万辆，同比分别增长22.4%和14.4%。 - **1-5月累计数据**：累计产量584.1万辆，销量580.2万辆，同比分别增长2.5%和3.5%。 - **电池产量**：5月动力和储能电池合计产量191.7GWh，环比增长4.2%，同比增长55.2%。 - **市场影响**：新能源需求增长有限，对镍价影响中性。 ## 产业链总结 | 环节 | 对镍价影响 | 情况说明 | |----------|------------|------------------------------| | 镍矿 | 中性 | 供应恢复，库存上升，印尼配额松动传闻 | | 镍铁 | 中性 | 价格稳中有升，成本支撑较强 | | 精炼镍 | 中性偏空 | 供应充足，库存高位 | | 不锈钢 | 中性 | 300系库存坚挺，消费淡季需求不旺 | | 新能源 | 中性 | 需求增长有限 | ## 操作建议 - **沪镍主力**：20均线以下偏弱运行，建议观望。 - **不锈钢主力**：20均线上下宽幅震荡，操作需谨慎。 ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。 - 报告基于公开资料，不构成投资建议。 - 报告内容不保证准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 投资者根据本报告作出的决策与报告作者及大越期货无关。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info