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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告总结了5月27日沪镍与不锈钢市场的关键动态，包括库存、价格、成本及策略建议等方面。整体来看，市场仍处于低库存状态，需求尚未完全恢复，但长期预期保持乐观。

主要观点

镍市场

1. 库存情况：

   • 全球与国内库存仍处于低位。
   • 上期所镍库存为2877吨，较前一交易日减少306吨；期货库存为1216吨，减少692吨。

2. 价格表现：

   • 沪镍主力价格为211080元/吨，较5月26日上涨7110元。
   • 伦镍电价格为28545美元/吨，较前一交易日上涨1745美元。
   • SMM1#电解镍价格为220250元/吨，较5月26日上涨10000元。

3. 供需分析：

   • 镍豆需求被高冰镍与中间品替代，新能源需求占比下降。
   • 镍铁产量小幅下降，但库存相对稳定，目前镍铁价格与镍价分化，对镍价影响较小。
   • 镍矿供应预期增加，对价格形成向下压力。

不锈钢市场

库存与价格

1. 库存情况：

   • 无锡不锈钢库存为57.04万吨，佛山库存为17.73万吨。
   • 不锈钢仓单数量为26556吨，较前一交易日减少1765吨。
   • 300冷轧库存有所变化，但具体数值未明确列出。

2. 价格表现：

   • 不锈钢主力价格为18300元/吨，较5月26日下跌230元。
   • 冷卷304*2B（无锡）价格为208150元/吨，较前一交易日上涨2100元。
   • 冷卷304*2B（佛山）价格为19600元/吨，较前一交易日下跌200元。
   • 冷卷304*2B（上海）与（杭州）价格保持稳定。

3. 成本与趋势：

   • 不锈钢成本线以下运行了一段时间，下方空间缩小。
   • 不锈钢库存小幅回落，但需求尚未完全恢复。

关键信息

镍矿与镍铁

• 镍矿价格：

  • 红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格为95.5美元/湿吨，较前一交易日持平。
  • 红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格为48.5美元/湿吨，同样持平。
  • 菲律宾至连云港与天津港的海运费分别上涨2美元/吨。

• 镍铁价格：

  • 高镍铁成本为1542.5元/镍点，低镍铁成本为5350元/吨。
  • 低镍铁成本为24336.38元/吨，高镍铁成本为20788.25元/吨。
  • 镍铁价格回落，但与电解镍价价差较大，影响有限。

• LME价格折算：

  • 按昨日LME收盘价计算，折合国内价格为221583元/吨。

策略建议

镍策略

• 价格站稳20日均线以上，建议持有多单。
• 长期来看，低库存危机与印尼出口税提升等因素支撑价格走势。

不锈钢策略

• 不锈钢库存小幅回落，但需求尚未恢复。
• 建议观望，或在小幅回落时少量试多。
• 需等待需求恢复，价格可能进一步反弹。

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图表与数据说明

• 图1：沪镍基差（9170）
• 图2：电解镍库存分类
• 图3：不锈钢仓单数量
• 图4：300冷轧库存
• 图5：镍矿与镍铁价格数据
• 图6：LME价格折算至国内价格
• 图7：进口关税信息（自2022年1月1日起为1%）

总结

整体来看，镍市场在低库存与政策支持下呈现向上趋势，但镍矿供应预期增加可能带来一定压力。不锈钢市场库存小幅回落，但需求尚未恢复，价格在成本线以下运行，下方空间有限，建议投资者观望或少量试多，等待需求回升信号。