20160118-开源证券-证券行业周报_信心有待恢复_两融余额降幅加深_13页_1mb

证券行业周报（第3周）总结

核心内容概述

本周证券行业整体表现疲软，市场信心尚未恢复，成交量持续萎缩。券商板块随市场同步下行，行业指数全周下跌7.47%，市场情绪低迷导致投资者对券商业绩预期悲观。尽管证监会释放稳定市场信号，但市场反弹力度有限，行业仍处于弱势震荡状态。

主要观点

• 市场整体表现：上周沪深两市震荡下探，上证综指全周下跌8.96%，深证成指下跌8.18%，中小板指数下跌7.89%，创业板指数下跌6.05%。
• 券商板块表现：23家上市券商中，仅1家微涨，其余22家均下跌，跌幅超过10%的券商有5家，跌幅超过5%的有11家。
• 市场交易情况：A股市场日均成交额为2287.02亿元，环比下降9.15%，换手率小幅上升至8.37%，证券行业换手率高于市场平均水平。
• 融资融券情况：两融余额环比下降9.20%，融资买入额环比下降12.50%，市场对融资融券需求持续减弱。
• 投行业务：本周共16家券商承接证券承销业务，承销总金额达687.69亿元，其中中信证券承销金额最高，达248.3亿元。
• 资管业务：10家券商推出36款集合理财产品，长江证券推出最多，达10款。
• 债券发行：债券一级市场发行规模小幅回升，共发行5623.06亿元，环比上升32.16%。

关键信息

市场数据

券商市场表现

• 涨跌幅：东兴证券（601198）收涨0.78%，为唯一收红券商。
• 跌幅超过10%：国金证券（-12.98%）、兴业证券（-12.82%）、光大证券（-11.65%）、招商证券（-11.91%）、国海证券（-10.68%）。
• 跌幅超过5%：华泰证券、方正证券等11家券商。

融资融券数据

• 两融余额：10077.97亿元，环比下降9.20%。
• 融资余额：10055.39亿元。
• 融券余额：22.58亿元。
• 融资买入额：2019.03亿元，环比下降12.50%。
• 融券卖出额：5.44亿元，环比下降10.05%。

券商承销情况

• 承销业务：16家券商共承接49家债券业务，3家增发，承销总金额687.69亿元。
• 承销金额排名：中信证券（248.3亿元）、华泰证券（54.4亿元）、国泰君安（29.5亿元）、招商证券（132.5亿元）等。

券商市场份额

• 股票市场：华泰证券市占率7.52%，中信证券5.79%。
• 基金市场：华泰证券市占率18.93%，光大证券10.7%。
• 债券市场：中信证券市占率13.96%，为最大承销商。

风险提示

• 市场下行风险
• 行业降佣风险
• 政策推行不及预期

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%；
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资有限公司等。公司业务涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等多个领域。

业务简介

• 代理买卖证券业务：提供多种委托渠道，包括现场、自助终端、电话、互联网和手机等。
• 证券投资咨询业务：为投资者或客户提供相关信息、分析及建议。
• 财务顾问业务：为上市公司并购重组活动提供专业服务。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 资产管理业务：为机构投资者及大额个人投资者提供专业投资管理服务。
• 融资融券业务：为客户提供信用融资服务。

营业部信息

图表说明

• 图1：上证指数周收盘点位及涨跌幅
• 图2：中国债券总指数周收盘点位及涨跌幅
• 图6：证券行业与沪深300市盈率对比
• 图7：证券行业与沪深300市净率走势
• 图8：证券行业与沪深300涨跌幅走势
• 图9：上市券商与申万证券周涨跌幅
• 图10：上市券商当周流通市值
• 图11：市场当周交易量
• 图12：沪市日均成交额
• 图13：全部A股交易活跃度显著低于证券行业
• 图14：上市券商股票市场交易份额
• 图15：上市券商债券现货市场交易份额
• 图16：股票市场发行家数
• 图17：股票市场发行募集资金规模
• 图18：股票市场IPO发行市盈率
• 图20：债券发行分类
• 图21：上市券商承销家数
• 图22：上市券商承销金额（亿元）
• 图23：上市券商承销业务市场份额
• 图24：上市券商管理规模及市场份额
• 图25：集合理财产品类型
• 图26：融资融券余额占市场流通市值的比重
• 图27：融资买入额占市场交易额的比重
• 图28：上市券商月末融资融券余额
• 图29：上市券商月末两融余额市场份额
• 图30：上市券商当月累计融资买入额
• 图31：上市券商当月累计融券卖出额

法律声明

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