20160118-华融证券-晨会纪要_12页_690kb

市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部分析师崔喜君撰写，主要分析了2016年1月18日中国及全球市场情况，并结合财经要闻与政策动向，对市场趋势进行判断。核心观点是：重大利好未出，市场仍将探底，短期需谨慎操作，等待市场底部平台确立后再择机布局优质个股。

主要观点

• 市场整体下行：上周五沪深两市明显回落，上证综指、深证成指、中小板指和创业板指均下跌3%以上，市场进入技术性熊市。
• 成交量扩大：两市合计成交5383亿元，显示市场交投活跃但缺乏方向性。
• 行业与概念板块分化：军工、银行和非银跌幅相对较小，交运、煤炭和钢铁跌幅较大；ST概念、航母、通用航空等题材跌幅较小。
• 政策导向明确：证监会主席肖钢强调防范市场风险、推进注册制改革、加强监管、规范杠杆融资、打击违法违规行为，同时推动深港通、A股纳入国际指数等开放措施。
• 海外股市普遍下跌：标普指数创十四个月收盘新低，欧洲和亚太股市也普遍走低，主要受经济数据疲软、油价下跌及地缘政治风险影响。

关键信息

一、国内市场数据

二、股指期货数据

三、海外市场数据

四、财经要闻

1. 肖钢谈股市异常波动教训

   • 强调防范市场风险，推进注册制改革，但不会造成大规模新股扩容。
   • 提出要规范杠杆融资，加强程序化交易管理，打击利益输送、老鼠仓等行为。
   • 强调资本市场要服务实体经济，遏制过度投机。

2. 央行对境外人民币开征存款准备金

   • 自1月25日起，境外参加行存放在境内代理行的人民币存款将执行正常存款准备金率，以加强境内人民币流动性管理。

3. 习近平中东之行首访沙特

   • 首站沙特，有望在产能合作、航天科技、核能与可再生能源等领域取得成果。
   • 中沙关系将进一步深化，推动区域经济合作与战略互信。

4. 亚投行成立初期中方暂不申请资金支持

   • 中国作为最大股东国，将不申请亚投行资金支持，但会提供最大资金支持。
   • 中国将遵循多边程序参与亚投行管理，推动其规范运作。

政策动向与市场影响

• 注册制改革：稳步推进，不会造成大规模新股扩容，重点在于完善制度和规则。
• 深港通启动：推动A股纳入国际知名指数，吸引境外长期资金。
• 规范杠杆与程序化交易：强化监管，控制市场风险。
• 加强私募基金监管：完善法规，提高透明度，防范风险。
• 推动并购重组市场化改革：简化审批，提高效率，支持经济转型与产业升级。

投资建议

• 短期策略：市场趋势向下，建议投资者保持谨慎，等待市场底部平台确立后再择机布局。
• 中长期方向：关注A股纳入国际指数、注册制改革、以及服务实体经济的政策导向。
• 风险提示：需警惕市场流动性风险、杠杆融资风险、程序化交易风险及国际局势对市场的潜在影响。

投资评级定义

免责声明

• 崔喜君具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于其研究观点，不构成投资建议。
• 报告信息仅供参考，不承担因使用报告而产生的任何责任。
• 报告版权归华融证券股份有限公司所有，未经许可不得擅自发布、复制或传播。