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沪镍&不锈钢早报—2026年2月9日总结

核心内容概述

本报告为2026年2月9日沪镍与不锈钢的市场分析，涵盖价格走势、库存变化、成本动态及市场情绪等方面。整体来看，镍价在上周出现显著下跌，市场供应充足，下游采购意愿有所回升，但短期价格仍面临压力。

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沪镍市场分析

基本面

• 上周镍价走弱，周一跌停，现货观望情绪浓厚。
• 镍矿看涨情绪较浓，但印尼需求强劲与国内成本倒挂导致成交冷清。
• 镍铁价格回落，成本线下移。
• 不锈钢库存持续回升，成为价格压力。
• 新能源汽车产销数据良好，但整体镍需求提振有限。
• 市场情绪：偏空

基差

• 现货价格为135800元/吨，基差为3960元，显示期货相对于现货偏强。
• 基差趋势：偏多

库存

• LME库存为285282吨，环比减少792吨。
• 上交所仓单为51274吨，环比增加810吨。
• 库存趋势：偏空

盘面

• 沪镍主力收盘价低于20日均线，且20日均线持续向下。
• 盘面趋势：偏空

主力持仓

• 主力持仓净多，但多头减少。
• 持仓趋势：偏多

结论

• 沪镍2603合约：少量空头持有，需关注价格是否站回20日均线以决定是否止损。
• 操作建议：少量空头持有，站回20均线止损

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不锈钢市场分析

基本面

• 现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格上涨，带动看涨情绪。
• 镍铁价格回落，成本线下移。
• 不锈钢库存持续回升，对价格形成压力。
• 市场情绪：中性

基差

• 不锈钢平均价格为14987.5元/吨，基差为1317.5元，显示期货相对于现货偏强。
• 基差趋势：偏多

库存

• 无锡库存为47740吨，环比增加1770吨。
• 库存趋势：中性

盘面

• 不锈钢主力收盘价低于20日均线，且20日均线向下。
• 盘面趋势：偏空

结论

• 不锈钢2603合约：少量空头持有，需关注价格是否站回20日均线以决定是否止损。
• 操作建议：少量空头持有，站回20均线止损

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价格走势概览

品种	2-6收盘价	2-5收盘价	涨跌
沪镍主力	131840	134430	-2590
伦镍电	17235	17060	+175
不锈钢主力	13670	13810	-140
SMM1#电解镍	135800	139850	-4050
1#金川镍	140500	144700	-4200
1#进口镍	130900	135200	-4300
镍豆	133450	137750	-4300

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库存变化

镍库存

• LME库存：285282吨，环比减少792吨。
• 上交所仓单：51274吨，环比增加810吨。
• 总库存：336556吨，环比增加18吨。

不锈钢库存

• 2月6日全国库存为96.5万吨，环比上升1.23万吨。
• 300系库存为63.2万吨，环比上升1.53万吨。

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成本与价格

镍矿与镍铁价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：63.5美元/湿吨，环比上涨2美元/湿吨。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：30美元/湿吨，价格持平。
• 海运费（菲律宾-连云港/天津港）：7.25美元/吨，价格持平。
• 高镍：1035.04元/镍点，环比上涨2.48元/镍点。
• 低镍：3600元/吨，价格持平。
• 传统成本：废钢生产成本为13699元/吨，低镍+纯镍成本为17821元/吨。

进口价折算

• 进口价折算为135778元/吨。

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关键信息汇总

• 沪镍：价格走弱，库存增加，基差偏多，主力持仓偏多，短期价格承压。
• 不锈钢：价格持平，库存回升，基差偏多，主力持仓偏空，需关注价格走势。
• 市场情绪：整体偏空，但基差偏多显示期货相对现货较强。
• 操作建议：沪镍与不锈钢均建议少量空头持有，关注价格是否站回20日均线以决定是否止损。

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市场展望

短期内，沪镍与不锈钢市场受库存增加及成本线下移影响，价格承压。但基差偏多显示期货相对于现货仍有支撑。建议投资者保持谨慎，关注价格走势与市场情绪变化，适时调整仓位。