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沪镍&不锈钢早报总结—2024年6月18日

一、沪镍分析

1. 基本面：

   • 外盘镍价继续下探，现货市场逢低成交积极。
   • 精炼镍供应过剩格局未改变，国内产量继续增加而需求增长乏力。
   • 不锈钢库存继续上升，价格开始反映淡季需求减弱。
   • 新能源汽车数据有所好转，但整体需求增长有限。

2. 基差：

   • 当前现货基差为2830，偏多，显示现货价格相对期货价格更具吸引力。

3. 库存：

   • LME镍库存增加264吨至87744吨，上交所镍仓单减少184吨至21251吨，库存变化对价格偏空。

4. 盘面：

   • 收盘价低于20日均线，均线继续向下，技术面偏空。

5. 主力持仓：

   • 主力持仓净空头，且空头力量继续增加，市场情绪偏空。

6. 结论：

   • 沪镍2407合约：建议前空暂持，远离均线可部分获利了结，反弹后继续抛空，若价格回到20日均线上方则出局。

二、不锈钢分析

1. 基本面：

   • 现货不锈钢价格小幅下降，镍矿供应仍保持一定支撑，印尼需求依旧强劲。
   • 不锈钢库存小幅上升，可能进入消费淡季。
   • 新能源汽车数据回暖，但需求仍需观察。

2. 基差：

   • 不锈钢平均基差710，偏多，表明不锈钢现货价格有一定支撑。

3. 库存：

   • 无锡不锈钢总库存环比增加521万吨，300系库存也有所增加，库存压力加大。

4. 盘面：

   • 收盘价低于20日均线，均线继续下行，技术面偏空。

5. 结论：

   • 不锈钢2409合约：建议持有空单，若价格站回20日均线则止损离场。

三、多空因素总结

利多因素：

1. 镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，短期原料支撑力较强。
2. 新能源汽车市场数据环比同比上升，具有一定复苏迹象。
3. 低镍不锈钢成本支撑较强。

利空因素：

1. 国内精炼镍供应过剩，库存持续增加，需求增长乏力。
2. 镍矿供应恢复，库存回升，成本支撑减弱。
3. 淡季临近，不锈钢消费可能继续承压。

四、影响因素分析

• 基差变化：沪镍基差为2830，反映现货与期货价差处于相对良好的位置，利于贸易者。
• 库存趋势：不锈钢库存大幅上升，镍库存变化较大，将对短期价格构成压力。
• 原料和新能源需求：印尼需求及新能源复苏构成短期支撑，但整体仍需关注供需失衡的持续性。

五、总结与展望

• 沪镍和不锈钢目前皆处于基本面偏空区间，但基差数据支撑尚存。
• 下游需求尚未完全恢复，不锈钢进入消费淡季，价格调整压力预计仍在。
• 短期宜谨慎操作，若反弹高度有限，需及时止损离场。长期仍需关注供需转变节奏及新能源板块的变化。

免责声明：本报告内容基于市场公开信息与数据，不构成投资建议。投资者据此操作风险自负。