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沪镍&不锈钢早报总结（2024年6月17日）

市场概况

上周沪镍及不锈钢价格呈现下跌走势。镍价弱势运行，现货市场成交活跃，电积镍仓单持续流入，但需求端暂未明显好转，国内精炼镍过剩局面仍将持续。

基本面分析

1. 不锈钢产业链中，镍矿价格维持高位，印尼需求强劲，但镍铁及不锈钢价格松动，300系社会库存继续上升。
2. 新能源领域回暖迹象出现，但房地产政策难以提振需求。

基差与库存

• 沪镍基差1590（偏多），不锈钢基差695（偏多），但相关期货仓单有所减少（偏空）。
• 上期所镍库存为24,707吨，沪镍仓单减少；上期所不锈钢总库存108,069吨，社会库存环比增加（偏空）。
• 伦镍库存小幅上升（偏空）。

盘面技术分析

• 沪镍主力合约收盘价位于20日均线以下，呈现下跌趋势（偏空）。
• 不锈钢主力合约同样处于20日均线以下（偏空）。

操作建议

• 沪镍2407合约建议前空暂时持有，触及均线时可部分止盈，反弹后再轻仓抛空，回稳20日均线上方离场。
• 不锈钢2409合约空单持有，回到20日均线则止损离场。

主要利多因素

• 镍矿进口价格高位运行，印尼需求旺盛；
• 新能源汽车数据改善；
• 低镍铁及高镍铁价格支撑成本。

主要利空因素

• 电积镍产量持续释放，需求增长乏力；
• 国产镍过剩局势未改；
• 原料进口库存回升压力。

影响总结

虽然近期镍矿价格有一定支撑，但精炼镍及不锈钢基本面供需压力明显，预计短期内弱势运行格局延续。