20231225-华龙期货-铝周报_美联储观点偏鹰派_抑制铝价反弹_9页_944kb

铝周报总结

1. 美联储鹰派表态影响：
美联储官员（如哈克）表态坚持不立即降息，称通胀前景正在好转，为适时降息做准备但不急于行动。该表态抑制了铝价的反弹情绪，短期内铝价将呈现震荡态势。

2. 宏观经济与财政政策：

• 日本2024财政年度预算草案支出削减，并限制政府债券发行，试图缓解通胀压力。
• 中国11月全社会用电量同比增长116%，第三产业与城乡居民生活用电增速显著，但第二产业用电量占比仍大；1-11月累计用电量同比增长63%。

3. 铝供需情况：

• 氧化铝：供需缺口22万吨，库存在低位，价格上涨支撑电解铝。
• 电解铝：产量环比减少4%，同比增48%，库存小幅累库，贴水维持在50元/吨附近。
• 铝材与铝合金：产量均增长，铝合金增速快于铝材总量，但铝棒库存略有下降。

4. 期货与库存数据：

• LME铝库存上升，注销仓单占比达43.85%，表明流动性改善。
• 上海期货交易所电解铝库存小增，而国内社会库存小幅下降，地区间差异明显。

5. 铝消费预期：
房地产市场尚未改善，铝消费存在下行风险；但用电数据表明其他领域（如第三产业）需求旺盛，对铝价形成支撑。

6. 风险提示：
宏观经济政策变化及需求变化将影响铝价波动。短期内铝价将保持震荡走势。