20220509-天风证券-扬杰科技-300373.SZ-22Q1超预期_新能源_海外需求带动业务快速增长_3页_269kb

报告摘要

扬杰科技在2022年第一季度实现了显著的业绩增长，营业收入和净利润均超预期。公司专注于功率半导体领域，通过产品与渠道双轮驱动，持续拓展车规与新能源等高端应用市场，同时加大研发投入，推动第三代半导体技术的发展。

业绩表现超预期：2022Q1公司实现营业收入14.18亿元，同比增长50.46%；归母净利润2.76亿元，同比增长77.82%；扣非净利润2.74亿元，同比增长79.59%。
业务增长驱动因素：新能源与海外市场需求的快速增长是推动公司业绩的主要动力。
产品矩阵完善：公司已布局车规级功率半导体产品，包括肖特基二极管、功率MOS管与功率三极管，并与国内主流Tier1供应商建立合作关系。
技术发展迅速：公司在第三代半导体技术（如SiC）方面取得关键进展，拥有SiC模块、650V与1200V系列SiC SBD产品，并在SiC MOS研发上取得突破。
国际化布局加速：公司持续推进国际化战略，扩大海外销售占比，增强全球竞争力。
研发持续投入：2022Q1研发投入达7159.5万元，同比增长47.04%，显示公司对技术升级的重视。
投资建议：公司被维持“买入”评级，未来三年净利润预计分别为11.28亿元、14.09亿元、18.98亿元，EPS分别为2.20元、2.75元、3.70元。