20210328-浙商证券-国防装备行业周报（2021年3月第4周）_练兵备战拉动装备需求_关注板块年报一季报业绩_9页_1mb

国防装备行业周报总结（2021年3月第4周）

核心内容

投资建议

• 核心组合：航发动力、洪都航空、中航西飞、中航沈飞、中直股份、中航光电、中航机电、内蒙一机、中航科工、光威复材、铂力特
• 重点股池：中航重机、中国海防、鸿远电子、宏达电子、高德红外、睿创微纳、大立科技、应流股份、宝钛股份、航天发展、火炬电子、北摩高科、天宜上佳、海特高新、威海广泰

本周观点

1. 中央军委强调练兵备战，加快构建战略威慑和联合作战体系，推动军事训练转型，提高实战化水平。
2. 鸿远电子、宏达电子2020年年报业绩分别同比增长73%、65%，显示出良好的增长态势。
3. 国防板块近期调整充分，但行业3-5年景气周期已开始，预计国防装备牛市尚未结束。

核心观点

• 国防装备正处于“备战”、“百年变局”、“2027强军”和“十四五”景气向上阶段。
• 当前世界形势严峻，中央强调建设与第二大经济体相称的强大国防。
• 国防装备行业推荐导弹、航发、军机、信息化等优质赛道。
• 从短期景气度来看，材料、零部件、系统和整机盈利依次传递，目前应优先配置整机。

重点公司推荐

• 国防整机：航发动力、洪都航空、中航沈飞、中航西飞、中直股份、内蒙一机
• 国防配套：中航重机、中航机电、中航光电、振华科技、高德红外、大立科技、盟生电子、盛路通信、光威复材、钢研高纳、海特高新、利君股份
• 国防港股：中航科工

市场表现

• 上周国防指数下跌0.3%，在28个一级行业中排名第19位。
• 上周涨幅前五的个股包括奥普光电（15.1%）、振华科技（8.6%）、海格通信（8.2%）、天箭科技（7.8%）、光威复材（7.4%）。
• 月初至今涨幅前五的个股包括甘化科工（21.2%）、天箭科技（19.9%）、景嘉微（17.9%）、威海广泰（11.3%）、天秦装备（9.9%）。
• 年初至今国防指数下跌19%，跑输上证综指15pct，跑输创业板指6pct。

行业动态

国防集团新闻

1. 中央军委强调加强战建统筹，推动军事训练转型。
2. 航空工业召开网信工作会议，提出“数字航空”建设。
3. 中核集团与海关总署签署战略合作备忘录。
4. 我国首个大气环境监测卫星“大气一号”将于下半年出厂。

国际时政要闻

1. 中方对英方有关人员和实体实施制裁。
2. 俄军在克里米亚举行抗登陆演习。
3. 美国恢复与巴勒斯坦的外交关系，并提供1500万美元人道主义援助。
4. 俄罗斯将举行卫国战争胜利76周年阅兵式，预计参阅人数和装备数量创历史新高。
5. 巴基斯坦举行独立日阅兵，展示多种先进装备。
6. 美军舰进入黑海，俄出动潜艇警戒。

武器装备进展

1. 055型驱逐舰拉萨舰加入中国海军，具备多类型武器系统。
2. 俄罗斯开始量产新型130毫米口径舰炮。
3. 土耳其首艘AIP潜艇“皮里·雷斯”号完成建造。
4. 印度将接收3架阵风战斗机，总数达14架。
5. 美国陆军接收最新型M1A2SEPv3坦克。
6. 韩国成功研发可耐1000°C高温的航母甲板材料。

上市公司公告

2020年年报

• 鸿远电子：营收增长61.22%，净利润增长73.26%
• 宏达电子：营收增长17.72%，净利润增长65.12%
• 博云新材：营收微降1.23%，净利润增长113.76%
• 甘化科工：营收增长65.97%，净利润增长590.73%
• 北斗星通：营收增长21.34%，净利润增长122.50%
• 中国卫星：营收增长8.42%，净利润增长5.76%
• 航天电子：营收增长2.16%，净利润增长4.40%
• 振芯科技：营收增长22.38%，净利润增长1657.46%
• 海格通信：营收增长11.18%，净利润增长12.73%

2021年第一季度业绩预告

• 星网宇达：净利润增长46.85%至95.80%

其他重要公告

• 内蒙一机：发布限制性股票激励计划
• 博云新材：获得非公开发行股票认购对象调整批复
• 长鹰信质：购买资产并设立全资子公司
• 奥普光电：参股公司增资并放弃优先认缴权
• 北斗星通：终止募投项目并将资金用于流动资金
• 光启技术：子公司在航空结构产品竞标中胜出
• 中国卫星：拟通过摘牌方式增资航天智慧
• 中国卫通：获得非公开发行A股股份批复
• 航发控制：非公开发行股票申请获受理
• 中航重机：非公开发行股票预案修订
• 振芯科技：拟发行A股股票并设立全资子公司
• 七一二：拟减持股份
• 航天彩虹：非公开发行股票项目恢复审查

风险提示

1. 短期估值不低
2. 装备采购量或交付确认节奏不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：证券相对于沪深300指数上涨20%以上
  • 增持：上涨10%至20%
  • 中性：波动在-10%至+10%
  • 减持：下跌10%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数上涨10%以上
  • 中性：波动在-10%至+10%
  • 看淡：下跌10%以下

分析师信息

• 分析师：王华君
• 执业证书号：S1230520080005
• 邮箱：wanghuajun@stocke.com.cn
• 联系人：
  • 张杨：zhangyang01@stocke.com.cn
  • 李思扬：lisiyang@stocke.com.cn
  • 吴帆：Wufan@stocke.com.cn

分析师声明

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