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房地产行业周报总结（2018.4.23-2018.4.29）

核心内容

本报告总结了2018年4月23日至4月29日期间中国房地产市场的表现、政策动态及投资建议，重点分析了成交量变化、行业政策调整及主要房企的财务表现。

主要观点

市场成交量

• 整体表现：上周（2018.4.23-2018.4.29）30个重点城市的商品房成交面积为335.73万平米，环比上涨13.80%，但同比下跌17.10%。
• 一线城市：成交面积68.25万平米，环比上涨55.85%，同比下跌7.61%。成交量显著反弹。
• 二线城市：成交面积176.99万平米，环比下跌1.54%，同比下跌18.18%。
• 三线城市：成交面积90.49万平米，环比上涨26.62%，同比下跌21.17%。
• 二手房市场：4个重点城市的二手房成交面积环比上涨50.64%，同比下跌13.04%。其中，一线城市（北京、深圳）环比上涨81.39%，二线城市（杭州、南京）环比上涨20.47%。

政策动态

• 住房租赁资产证券化：中国证监会与住建部联合发布《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，旨在通过资产证券化盘活租赁存量资产，提高资金使用效率，促进住房租赁市场发展。政策明确了支持领域、工作程序及监督管理要求。
• 房地产税法：房地产税法进入全国人大常委会2018年立法计划的预备审议项目，意味着该法律草案可能在2018年或以后审议，尚未有明确时间表。
• 人才新政：珠海市出台“珠海英才计划”，为高层次人才提供住房产权赠送、创新创业资助及租房补贴，吸引人才落户。新政预计未来5年市财政每年投入超过10亿元用于人才支持。
• 限售政策：长春市自2018年5月2日起实施限售政策，三环内新购非唯一住房需2年内不得交易，进一步强化调控。

企业动态

• 绿地控股：2017年营收2901.74亿元，同比增长15.74%；归母净利润90.38亿元，同比增长25.40%。
• 万科：2018年第一季度营收308.26亿元，同比增长65.83%；归母净利润8.95亿元，同比增长28.68%。

关键信息

投资建议

• 房地产指数（中信）上周下跌1.00%，跑输沪深300指数0.89个百分点。
• 一线城市的成交量反弹明显，受政策支持和人才新政影响较大。
• 长春实施限售政策，表明调控持续加强。
• 多数龙头房企在4月份加快推盘，带动销售增速回升，优势更加明显。
• 建议关注估值较低且业绩增速较快的龙头房企。

风险提示

• 政策调控进一步升级，可能影响市场情绪。
• 房地产销售大幅下滑，可能对行业造成压力。
• 房价大幅下跌，可能引发市场恐慌。

行业与公司信息概览

总结

整体来看，房地产市场在上周呈现成交量环比上升的趋势，尤其是一线城市表现突出。政策层面，住房租赁资产证券化和房地产税立法成为热点，同时多个城市推出人才激励政策，以吸引人才落户。调控政策持续加强，如长春实施限售政策，表明房地产市场仍处于政策监管的高压状态。企业方面，绿地控股和万科均实现了业绩的显著增长，显示出龙头房企在市场调整中的韧性。投资建议倾向于关注估值较低、业绩增长快的龙头房企，但需警惕政策调控升级、销售下滑及房价下跌等风险。