20251118-国泰期货-白糖_关注新糖成交放量情况_2页_644kb

白糖期货研究报告摘要

基本面跟踪

• 价格情况：原糖价格14.75美分/磅，同比下降0.1美分。主流现货价格5650元/吨，同比下降110元/吨；期货主力价格5458元/吨，同比下降12元/吨。
• 价差变化：15美分价差60元/吨同比下降6元/吨；59价差0元/吨同比下降4元/吨。

宏观及行业新闻

• 关注要点：中国糖浆和预拌粉进口政策变化；印度25/26榨季食糖出口配额150万吨；巴西10月上半月食糖产量同比增1%，出口420万吨同比增13%；中国9月进口食糖55万吨（增15万吨）。
• 国内动态：预计25/26榨季国内食糖产量1170万吨、消费量1570万吨（消费预测下调）；24/25榨季全国食糖产量1116万吨（增120万吨）、销售1048万吨（增87万吨），销糖率93.9%（降2.6个百分点）；累计进口463万吨（24/25榨季降12万吨）。广西糖协预计25/26榨季产量约670万吨，云南约260万吨。
• 国际动态：ISO预计25/26榨季全球食糖供应短缺23万吨（短缺情况较24/25的488万吨改善）；UNICA数据显示巴西中南部甘蔗压榨量同比降1.97%，产糖量升；印度预计总糖产量3435万吨，食糖净产量3095万吨；泰国OCSB报告24/25榨季产糖1008万吨。

趋势强度

• 白糖趋势强度：0（中性，表示强弱平衡）。