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总第2541期总结

核心内容

大市分析

• 港股走势：港股逐步站稳20000点，市场信心增强，资金回流速度加快。
• 成交量与空头：港股主板成交量回升至793亿港元，空头仍未完全撤离，沽空比例为11.6%。
• 市场表现：恒指收报20177点，上升1.17%；国指收报8558点，上升1.98%。
• 行业亮点：内银股和内险股受到追捧，国家能源局支持再生能源板块，带动相关股票上涨。
• 技术面：恒指短期支撑区在19500至19800点，有望继续上涨至20368/20851点。

公司研究

• 彩生活（1778）：

  • 16年全年收入同比增长112.6%至8.28亿元，调整后净利润同比增长50.7%至3.3亿元。
  • 管理面积增长显著，成为全国管理面积最大的第三方物业公司。
  • “彩富人生”和“彩生活住宅”是公司增值服务的重点，预计16年整体成交量将超10亿。
  • 目标价为9.5港元，维持买入评级。

• 花样年控股（1777）：

  • 16年全年收入同比增长11.75%至81.64亿元，净利润同比增长2.22%至14亿元。
  • 轻资产业务推进迅速，彩生活贡献收入8.28亿元，同比增长112.6%。
  • 公司净负债率下降至75.6%，土地储备增长，重点布局大深圳地区。
  • 目标价为1.83港元，维持买入评级。

• 绿色力动（1330）：

  • 16年收入同比增长2.6%至12.58亿元，运营收益与退税带动强劲增长。
  • 建设收益低于预期，但整体毛利率提升至33.2%。
  • 预计2016年建设收入将大幅增长51%，并获得江西宜春PPP项目。
  • 目标价下调至5.48港元，维持买入评级。

公司访问要点

• 网易（NTES）：
  • 2015年全年净收入35亿美元，同比增长95%；净利润1亿美元，同比增长42%。
  • 手游业务表现突出，尤其是《梦幻西游》和《大话西游》手游。
  • 海购平台考拉网表现良好，但未公布详细数据。
  • 与动视暴雪合作代理《守望先锋》，计划推出新游戏《倩女幽魂》等。
  • 未来关注高社交强度和中重度游戏，提升用户均收入。

行业评论

• 地产行业：
  • 两会重申房地产去库存，通过推进新型城镇化、实施营改增等方式刺激内需。
  • 2020年目标：常住人口城镇化率60%，户籍人口城镇化率45%。
  • 宏观经济政策利好，建议关注主流二线城市大型房企，如绿城中国、华润置地等。

环球市场概况

最新资料简评

• 美国非农数据：2月新增就业24.2万，高于预期，失业率维持在4.9%。
• 商品市场：油价、铜价上涨，带动能源及矿业股上涨。
• 欧洲股市：汽车及银行股表现良好，大众汽车、宝马等上涨。

重要经济数据

• 中国：
  • 3月7日公布外汇储备数据，预计2月数据为3.1865万亿。
  • 3月8日公布贸易余额、出口和进口数据。
  • 3月10日公布CPI和PPI数据。
• 美国：
  • 3月9日公布批发库存数据。
  • 3月10日公布CPI数据。
  • 3月12日公布工业生产数据和社会消费品零售数据。

主要商品及外汇期货表现

• 道琼斯指数：收报17,006点，升62点。
• 标普500指数：收报1,999.99点，升6.59点。
• 纳斯达克指数：收报4,717点，升9点。
• 商品价格：期油、期金、期铜均上涨。
• 外汇市场：澳元、纽元上涨，美元指数微跌。

公司估值与评级表

关键信息

• 港股市场信心回升，资金回流速度加快。
• 彩生活和花样年均表现良好，符合预期，维持买入评级。
• 网易手游和电商业务增长显著，未来关注高毛利和高用户均收入游戏。
• 地产行业政策利好，建议关注主流二线城市房企。
• 美国非农数据强劲，带动商品价格和股市上涨。
• 中国CPI和PPI数据公布，影响市场预期。