20220715-中泰期货-晨会纪要_15页_1mb

中泰期货市场分析总结（2022年7月15日）

核心内容概述

中泰期货研究所于2022年7月15日发布市场分析报告，涵盖宏观、股指期货、商品期货等多方面内容。报告强调，当前市场主要受到宏观环境、政策导向及产业基本面的影响，整体趋势偏空，但部分品种存在阶段性反弹机会。

主要观点与关键信息

一、宏观与政策分析

1. 经济政策：

   • 国务院总理强调抓住经济恢复窗口期，推动经济回归正常轨道。
   • 银保监会回应房贷断供事件，支持“保交楼、保民生、保稳定”。
   • 财政部表示下半年经济有望持续回升，财政收入将逐步改善。

2. 宏观数据：

   • 6月PPI同比增长11.3%，创历史新高。
   • 6月CPI同比增长9.1%，为40年来最高。
   • 国内经济复苏动能增强，但宏观政策仍需进一步发力。

3. 市场情绪：

   • 美联储加息预期升温，加剧市场不确定性。
   • 国内疫情反复、楼市风险等压制市场风险偏好。

二、股指期货分析

1. 市场表现：

   • 7月14日，上证综指下跌0.08%，深证成指上涨0.75%，创业板指上涨2.63%，科创50上涨2.28%。
   • 三大股指期货合约（IH、IF、IC）贴水或升水，反映市场对现货的预期。

2. 策略建议：

   • 短线单边观望为主，长线投资者可考虑逢低多头配置。
   • 跨品种套利建议关注多IC空IH。
   • 股指期权市场隐波回落，建议以做空波动率交易为主。

三、商品期货分析

1. 股指相关商品

• 棉花：

  • 7月14日，山东白沙统货报价约9200-9400元/吨，河南、辽宁报价更高。
  • 供应端疲弱，需求端受政策影响，建议关注宏观情绪及进口政策变化。

• 白糖：

  • ICE原糖价格下跌，国内现货价格稳中略涨。
  • 外盘支撑有限，宏观偏空，建议震荡操作。

• 油脂油料：

  • 国内油脂走势分化，棕榈油表现偏弱。
  • 印尼出口政策及国内去库情况是关注重点。

• 鸡蛋：

  • 期货09合约震荡走弱，01合约面临交割压力。
  • 建议逢高做空09和01合约。

• 苹果：

  • 期货价格震荡，现货价格高位坚挺。
  • 供应端减产预期及质量担忧支撑价格，但市场情绪偏空。

2. 玉米系

• 玉米：

  • 现货价格偏弱，山东部分深加工报价在2824-3000元/吨。
  • 供应端有利好，但需求端疲弱，预计价格维持2650-2800区间震荡。

• 玉米淀粉：

  • 价格稳定，但期货贴水现货，下跌空间有限。

3. 红枣与花生

• 红枣：

  • 期货价格震荡偏弱，现货价格稳定。
  • 供应端仍有压力，建议逢低试多远月合约。

• 花生：

  • 期货价格震荡，现货报价偏高。
  • 供应端受天气影响，建议关注印尼出口政策及国内去库情况。

4. 生猪

• 现货价格维持高位震荡，期货09合约面临交割压力。
• 建议短期观望，关注后期需求变化及政策动向。

5. 原油与化工品

• 原油：

  • 国内原油期货价格下跌，国际油价承压。
  • 建议等待反弹后再择机布空。

• 甲醇：

  • 现货价格震荡，期货贴水。
  • 建议适量配置看涨期权，防范价格反弹。

• PVC：

  • 现货价格下跌，期货延续弱势。
  • 建议逢高做空，关注宏观情绪及库存变化。

• 沥青：

  • 成本端原油价格下行，终端需求偏弱。
  • 建议关注成本端及需求变化，维持偏空思路。

• 塑料：

  • 现货价格窄幅震荡，期货贴水。
  • 建议短期观望，关注需求旺季预期。

• 橡胶：

  • 基本面偏弱，期货震荡下行。
  • 建议保持谨慎，逢高做空。

• 纯碱：

  • 期货价格承压，现货价格稳定。
  • 建议关注宏观情绪及玻璃去库情况。

• 尿素：

  • 现货价格下跌，期货低位企稳。
  • 建议逢低做多9-1价差。

6. 金属与贵金属

• 铜：

  • 现货价格偏弱，期货反弹有限。
  • 建议逢高做空，关注房地产及宏观经济变化。

• 铝：

  • 现货价格下跌，期货承压。
  • 建议逢高做空，关注需求及出口情况。

• 镍：

  • 期货价格大幅下跌，现货价格稳定。
  • 建议关注需求变化及印尼供应情况。

• 不锈钢：

  • 期货价格小幅下跌，需求疲软。
  • 建议短期观望，关注供需变化。

• 贵金属：

  • 黄金、白银价格承压，美联储加息预期增强。
  • 建议短期观望，关注加息落地及市场情绪变化。

7. 铁矿石与钢材

• 铁矿石：

  • 供应端放量，需求端疲弱，库存压力增加。
  • 建议逢高做空，关注政策及库存变化。

• 螺纹钢：

  • 现货价格下跌，期货延续弱势。
  • 建议关注钢厂利润及需求恢复情况。

• 焦炭与焦煤：

  • 期货价格承压，现货价格偏弱。
  • 建议短期逢反弹做空，关注去库及需求变化。

• 动力煤：

  • 价格逐步回归合理区间，预计稳中回落。
  • 建议观望为主。

四、铁合金分析

• 硅铁：

  • 现货价格偏弱，厂家减产意愿增强。
  • 建议逢高偏空，关注供应端变化。

• 锰硅：

  • 现货价格偏弱，市场信心不足。
  • 建议关注供应端及价格走势。

分析师团队信息

风险提示与免责声明

1. 本报告基于分析师认为可靠的信息，不保证其准确性与完整性。
2. 投资者应根据自身风险承受能力谨慎操作，市场有风险，投资需谨慎。
3. 本报告不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的损失。
4. 禁止未经授权的复制、传播、改编等行为，如需引用需经公司许可并注明出处。

总结

整体来看，当前市场受宏观政策、经济预期及产业基本面影响，多数品种处于偏空趋势，但部分品种如苹果、纯碱、尿素等存在阶段性反弹机会。建议投资者根据品种特性，采取逢低布局、谨慎操作的策略，同时关注政策变化与市场情绪波动。