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早间评论总结

核心内容概述

本文档为2022年7月15日的早间评论，涵盖宏观经济及多个大宗商品的市场分析与交易策略。内容涉及货币政策、通胀预期、美联储加息预期、商品价格走势及市场供需情况，同时给出针对不同品种的交易建议。

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主要观点与关键信息

宏观经济

• 资金面：央行开展30亿元7天期逆回购操作，实现完全对冲。银行间资金面均衡偏宽，货币市场利率全线下跌。
• 政策面：国家领导强调经济恢复基础不稳固，稳增长政策仍需持续发力，同时警惕输入性通胀。
• 国债策略：货币政策稳健，中长期利率可能随着经济修复回升，收益率曲线或回归平坦。
• 通胀与加息预期：美国6月CPI同比上涨9.1%，加息预期增强，美元指数创2002年以来新高，美债收益率曲线出现15年最大倒挂，市场对美联储维持紧缩路径预期强烈。

大宗商品分析

贵金属

• 价格走势：沪金、沪银微涨，但受美联储紧缩政策及全球经济衰退预期影响，贵金属承压震荡。
• 策略建议：短线观望，中长线可逢低配置。

螺纹钢 & 热卷

• 价格走势：螺纹钢、热卷期货继续下跌，库存压力大，需求受天气影响。
• 策略建议：等待低位做多机会。

铁矿石

• 价格走势：铁矿石期货明显回调，供应端存在减产压力，需求端走弱。
• 策略建议：关注中线做空机会。

焦煤 & 焦炭

• 价格走势：双焦期货价格走弱，供应端库存增加，需求端去库。
• 策略建议：轻仓做空。

天然橡胶

• 价格走势：天胶主力合约下跌超3%，市场情绪悲观。
• 策略建议：不追空，观望为主。

PVC

• 价格走势：PVC期货冲高回落，夜盘大跌，市场情绪偏弱。
• 策略建议：偏弱对待，关注供应端的停工检修。

PP & LL

• 价格走势：聚烯烃冲高回落，夜盘延续跌势，成本支撑弱。
• 策略建议：空单持有。

铜

• 价格走势：铜价承压下行，国内电解铜库存下降。
• 策略建议：维持观望。

铝

• 价格走势：铝价持续回调，部分冶炼厂出现亏损。
• 策略建议：维持观望。

锌

• 价格走势：锌价走强，但宏观悲观情绪压制盘面。
• 策略建议：恢复观望。

铅

• 价格走势：铅价承压下跌，受美元强势和需求预期减弱影响。
• 策略建议：恢复观望。

豆粕

• 价格走势：美豆出口销售净减，国内进口量下降，豆粕库存回升。
• 策略建议：建议空单持有，等待反弹加空。

油脂

• 价格走势：豆油、棕榈油、菜油均承压下行，库存变化影响市场情绪。
• 策略建议：建议油脂空单轻仓持有，等待反弹加空。

棉花 & 棉纱

• 价格走势：外盘棉花跌停，国内供应充足，需求疲软。
• 策略建议：建议观望。

白糖

• 价格走势：全球食糖供应预计过剩，国内现货坚挺，期货估值中性。
• 策略建议：建议逢低做多。

苹果

• 价格走势：苹果期价弱势震荡，减产预期下调。
• 策略建议：短期观望，中期等待做多机会。

生猪

• 价格走势：现货价格小幅上涨，但期货主力合约下跌。
• 策略建议：建议回调短多，注意资金管理。

鸡蛋

• 价格走势：鸡蛋现货价格稳定，期货合约上涨。
• 策略建议：建议2301合约逢低做多。

玉米

• 价格走势：玉米全国均价微跌，港口库存高位。
• 策略建议：建议短线试多，注意止损。

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策略汇总

品种	策略建议
贵金属	短线观望，中长线逢低配置
螺纹钢	等待低位做多机会
热卷	走势与螺纹钢一致，等待低位做多
铁矿石	关注中线做空机会
焦煤 & 焦炭	轻仓做空
天然橡胶	不追空，观望为主
PVC	偏弱对待
PP & LL	空单持有
铜	维持观望
铝	维持观望
锌	恢复观望
铅	恢复观望
豆粕	空单持有
油脂	空单轻仓持有
棉花 & 棉纱	观望
白糖	逢低做多
苹果	短期观望，中期做多
生猪	调整短多
鸡蛋	2301合约逢低做多
玉米	短线试多

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