20250418-大越期货-沪镍_不锈钢周报_31页

沪镍&不锈钢周报（4.14-4.18）总结

核心内容概述

本报告分析了2025年4月14日至4月18日期间沪镍与不锈钢市场的基本面和技术面情况，指出当前市场处于震荡运行状态，中长期来看，精炼镍过剩格局不变，但新能源产业链表现良好，对中期预期有一定支撑。

主要观点与策略

市场观点

• 沪镍：本周宏观影响减弱，价格在成本线以下表现坚挺，但现货成交转为清淡，整体呈现震荡运行态势。
• 不锈钢：价格偏弱，镍铁价格回落导致成本线下降，同时交易所仓单流入市场，供应有所增强，不锈钢主力合约震荡偏弱运行。

操作策略

• 沪镍主力：震荡运行。
• 不锈钢主力：震荡偏弱运行。

基本面分析

1. 产业链周度价格变化

• 镍矿：价格持平，海运费下降1美元/湿吨。
• 电解镍：价格反弹，但成交清淡，预计中长期价格重心或下移。
• 精炼镍产量：3月产量36665吨，环比增长10.61%，同比大幅增长50.19%。1-3月累计产量同比增加44.46%。
• 精炼镍进出口：2月进口量大幅减少，出口量显著增加，净进口量为负。
• 硫酸镍：3月产量18.25万吨，环比增长6.91%，电池级硫酸镍价格小幅下降，电镀级价格持平。
• LME库存：略有上升，上期所库存略有下降，但总体库存仍处于中性水平。

2. 镍铁市场状况

• 镍铁价格：低镍铁价格持平，高镍铁价格下跌，整体呈现回落趋势。
• 镍铁产量：3月产量环比和同比均下降，其中中高镍铁产量下降显著。
• 镍铁进口：2月进口量环比略有减少，但同比大幅增加，印尼仍是主要进口来源。
• 镍铁库存：3月可流通库存折合1.98万镍吨，显示市场供应偏紧。

3. 不锈钢市场状况

• 不锈钢价格：304不锈钢价格小幅下跌，上海地区跌幅较大。
• 不锈钢产量：3月粗钢产量环比上升14.96%，300系产量占比最高。
• 不锈钢进出口：进口量为16.19万吨，出口量为48.01万吨，显示出口主导。
• 不锈钢库存：全国库存环比微增，300系库存有所下降。

4. 新能源汽车产销情况

• 新能源汽车产销：3月产销分别增长47.9%和40.1%，1-3月累计增长50.4%和47.1%，新能源汽车销量占比达42.4%。
• 动力电池：3月产量环比增长18.0%，同比增长54.3%；装车量增长显著，磷酸铁锂电池占比达82.3%，成为主要增长动力。

技术分析

• 日K线：价格逐渐反弹接近20日均线，但持仓继续回落，显示资金减退。
• 技术指标：MACD出现金叉，可能预示方向转变；KDJ进入超买区，有回调需求。
• 总体判断：反弹空间有限，市场以震荡为主。

产业链对镍价影响分析

关键信息汇总

• 镍矿市场：价格持平，库存小幅下降，印尼供应短缺仍存。
• 电解镍市场：价格反弹，但成交清淡，中长期价格可能承压。
• 精炼镍市场：产量持续增长，但进口量下降，出口量上升。
• 镍铁市场：价格回落，产量下降，进口量上升，印尼仍是主要供应来源。
• 不锈钢市场：价格偏弱，产量上升，库存微增，出口主导。
• 新能源汽车市场：产销数据良好，动力电池装车量增长显著，磷酸铁锂电池为主要增长动力。

交易策略

• 沪镍主力：建议震荡操作。
• 不锈钢主力：建议震荡偏弱操作。

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