20230625-国盛证券-钢铁行业周报_供给持续回升_钢厂盈利改善_16页_2mb

钢材产量持续回升：国内247家钢厂炼铁产能利用率达91.6%，环比上升13个百分点；五大品种钢材周产量增至9336万吨，螺纹钢产量环比增长18%。长流程复产明显，日均铁水产量达2459万吨。

库存水平降至低位：五大品种钢材社会库存环比下滑15%，钢厂库存环比下降33%，处于过去四年同期最低水平。表观消费量微降，螺纹钢需求环比改善。

钢厂利润显著改善：247家钢厂盈利率升至60.2%，吨钢毛利处于高位。原料价格回落，铁矿石进口发运量增加，但需求疲软限制价格涨幅。

政策面积极信号：央行降息落地，宏观政策支持经济回升向好，推动钢材需求预期回暖。长期关注核电、油气相关标的。

投资建议：建议增持钢铁板块，推荐受益于供需改善和估值修复的久立特材、常宝股份；受益于核电、油气景气的中信特钢、盛德鑫泰、望变电气；关注低估值的华菱钢铁。

风险提示：政策调控超预期、需求不及预期、原料价格超涨。