20170319-兴业证券-钢铁行业周报_盈利钢厂比例创新高_下半年形势不悲观_18页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

2017年3月19日发布的钢铁行业周报显示，国内钢材市场整体呈现小幅上涨趋势，库存持续回落，盈利钢厂比例达到历史高位，行业基本面良好。同时，国际钢材市场也呈现上涨态势，原材料及海运价格有所波动，但整体维持稳定。分析师认为，短期供需格局良好，下半年钢铁市场形势并不悲观，维持行业“推荐”评级。

主要观点

1. 钢价小幅上涨，库存持续回落

   • 本周国内钢材价格总体小幅上涨，其中螺纹钢、线材、热轧和中板分别环比上涨1.9%、2.2%、1.1%和0.5%。
   • 冷轧卷板价格环比下跌1.6%。
   • 全国钢材社会总库存降至1501万吨，较上周五下降2.5%，较2月中旬高点下降9.2%。

2. 盈利钢厂比例创新高

   • 本周Mysteel调研163家钢厂，盈利钢厂比例达到88.34%，较上周有所提升。
   • 钢企2017年第一季度的吨钢毛利明显高于2016年全年平均水平，业绩值得期待。

3. 短期供需格局良好，下半年形势乐观

   • 下游房地产调控对钢材需求影响存在6-9个月的滞后期，短期需求有望释放。
   • “地条钢”将在6月底前全面清除，5月份“一带一路”论坛可能带来环保限产，短期行业供需格局仍较好。
   • 下半年地产调控影响有限，且政策支持下钢铁行业去杠杆进程有望推进，行业形势不悲观。

4. 维持“推荐”评级

   • 建议关注以下几类钢铁企业：
     • 业绩有望超预期，估值低：马钢股份、*ST八钢；
     • 长材占比高的优质钢企：凌钢股份；
     • 债转股预期：西宁特钢、抚顺特钢；
     • 行业龙头：河钢股份、新兴铸管、宝钢股份；
     • 成长或转型标的：金洲管道、常宝股份、永兴特钢、久立特材、应流股份。

5. 风险提示

   • 钢价持续下行；
   • 供给侧改革力度不达预期；
   • 下游需求低迷。

关键信息

国内钢材市场

• 价格变动：
  • 螺纹钢:HRB40020mm：3750元/吨，上涨1.9%；
  • 热轧:3.0热轧板卷：3760元/吨，上涨1.1%；
  • 冷轧1.0mm：4330元/吨，下跌1.6%；
  • 中板:普20mm：3730元/吨，上涨0.5%。
• 库存变化：
  • 螺纹钢总库存753万吨，环比下降3.6%；
  • 热轧总库存308万吨，环比上涨0.8%；
  • 钢材全部库存1501万吨，环比下降2.5%。

国际钢材市场

• 美国市场：
  • 热卷出厂价711美元/短吨，上涨16美元；
  • 冷卷出厂价943美元/短吨，上涨17美元；
  • 热镀锌价格943美元/短吨，上涨17美元；
  • 中厚板价格777美元/短吨，上涨16美元；
  • 螺纹钢出厂价595美元/短吨，持平。
• 欧洲市场：
  • 热卷报价594美元/吨，上涨6美元；
  • 冷卷报价713美元/吨，上涨13美元；
  • 热镀锌板报价756美元/吨，上涨14美元；
  • 中厚板报价616美元/吨，上涨17美元；
  • 螺纹钢报价491美元/吨，上涨14美元。

原材料和海运市场

• 铁精粉价格：
  • 迁安：875元/吨，持平；
  • 武安：690元/吨，下跌10元；
  • 唐山：685元/吨，持平。
• 铁矿石海运费：
  • 巴西图巴朗-北仑宝山：16.39元/吨，上涨12.9%；
  • 西澳-北仑/宝山：6.80元/吨，上涨7.0%。
• 废钢和钢坯价格：
  • 废钢：1540元/吨，下跌20元；
  • 铸造生铁：3450元/吨，下跌50元。

钢厂生产情况

• 高炉开工率：75.83%，环比上升0.28%；
• 产能利用率：83.38%，环比上升0.46%；
• 钢厂盈利率：88.34%，环比上升0.61%。

数据支持

• 图表与数据：
  • 图1至图28：展示了钢材价格、库存、毛利、汇率、海运费等关键数据的变化趋势。
  • 表1至表6：提供了各类钢材、原材料及市场指标的详细数据，单位为元/吨或美元/吨。

总结

本周钢铁行业表现积极，钢价小幅上涨，库存持续回落，盈利钢厂比例创新高，显示行业基本面稳健。分析师认为，短期供需格局良好，下半年形势不悲观，维持行业“推荐”评级，并建议关注业绩优良、估值较低、具备债转股预期及行业龙头的钢铁企业。风险提示包括钢价下行、供给侧改革力度不足及下游需求疲软。整体来看，行业具备较强的发展潜力，值得投资者关注。