20180614-东北证券-可转债周报_新券发行或提速_有色金属及钢铁转债梳理__15页_2mb

报告摘要

可转债周报总结：有色金属及钢铁转债梳理

核心内容

本报告为2018年6月14日发布的可转债周报，主要分析了当周可转债市场的表现及有色金属和钢铁类可转债的投资机会。报告指出，尽管股票市场有所回暖，但可转债市场整体表现低迷，同时对有色金属和钢铁行业内的可转债进行了详细梳理。

主要观点

市场回顾：
- 本周（6月4日—6月8日）共有两只新发行的可转债：新泉转债和三力转债，总发行规模为10.70亿元。
- 本周无新上市的可转债，下周也无新发行计划。
- 上证综指报收3067.15，下跌0.26%；深圳成指、创业板指数、沪深300分别上涨0.36%、0.12%和0.24%。
- 上证转债和中证转债均下跌，跌幅分别为0.75%和0.30%。
- 本周可转债市场成交额为77.88亿元，相比上周下降1.37%。
- 个券表现方面，有28只转债上涨，41只下跌，其中涨幅前三为万信转债（14.03%）、康泰转债（11.71%）、星源转债（8.48%）；跌幅前三为隆基转债（11.71%）、林洋转债（3.79%）、道氏转债（3.46%）。
- 当前转债估值处于历史低位，具备一定投资价值，但市场整体行情和机会有限，个券的结构性机会值得关注。
发行情况：
- 本周有15只可转债有新进展，总发行金额为189.37亿元，其中1只通过证监会核准，为广电网络拟发行的可转债。
- 通过发审委或证监会审核但尚未发行的可转债有32家，总规模达263.13亿元。
转股情况：
- 本周有6只可转债的持有人共14次选择转股，其中济川转债的转股数量最多。
- 宝信转债累计转股数量达3,733.74万股，累计转股比例为42.45%。
投资分析：
- 有色金属类可转债有1只，为赣锋转债，发行规模为9.28亿元，当前转股溢价率为23.55%。
- 钢铁类可转债有1只，为久立转2，发行规模为10.40亿元，当前转股溢价率为22.17%。
- 钢铁类可交换债有1只，为17宝武EB，发行规模为150亿元，当前转股溢价率为13.20%。

关键信息

赣锋转债（128028.SZ）

基本信息：
- 发行时间：2017/12/21
- 期限：6年
- 转股时间：2018/06/27
- 转股价格：47.61元
- 转债平价：87.90元
- 转股溢价率：23.55%
- 下修条款：15/30 80%
- 赎回条款：15/30 130%
- 回售条款：30/30 70%
- 当前状态：未触发任何条款
- 正股信息：
  - 申万行业：有色金属
  - 市值：467亿元
  - EPS-TTM：1.52元
  - PE-TTM：27.6
  - ROA：30.38%
  - ROE：45.03%
  - 最近五年一期营收：6.86、8.69、13.54、28.44、43.83亿元
  - 最近五年一期净利润：0.70、0.84、1.25、4.65、14.69亿元
  - 主营业务：氢氧化锂、氟化锂、金属锂等产品的生产销售，以及有色金属、电池材料等业务。

久立转2（128019.SZ）

基本信息：
- 发行时间：2017/11/08
- 期限：6年
- 转股时间：2018/05/14
- 转股价格：8.37元
- 转债平价：80.05元
- 转股溢价率：22.17%
- 下修条款：15/30 80%
- 赎回条款：20/30 130%
- 回售条款：30/30 70%
- 当前状态：未触发任何条款
- 正股信息：
  - 申万行业：钢铁
  - 市值：56.38亿元
  - EPS-TTM：0.19元
  - PE-TTM：35.7
  - ROA：3.63%
  - ROE：4.86%
  - 最近五年一期营收：28.49、29.02、27.21、26.98、28.33亿元
  - 最近五年一期净利润：2.21、1.87、1.13、1.59、1.29亿元
  - 主营业务：不锈钢焊接管、无缝管、金属管材、水暖器材制造与销售等。

17宝武EB（132013.SH）

基本信息：
- 发行时间：2017/11/24
- 期限：3年
- 转股时间：2018/11/29
- 转股价格：9.55元
- 转债平价：91.20元
- 转股溢价率：13.20%
- 下修条款：无
- 赎回条款：余额小于3000万
- 回售条款：无
- 当前状态：未触发任何条款
- 正股信息：
  - 申万行业：钢铁
  - 市值：1940亿元
  - EPS-TTM：0.92元
  - PE-TTM：9.5
  - ROA：8.90%
  - ROE：13.42%
  - 最近五年一期营收：1900.26、1877.89、1641.17、1857.10、2894.98亿元
  - 最近五年一期净利润：60.40、60.91、7.14、92.05、204.03亿元
  - 主营业务：钢铁、冶金矿产、煤炭、化工（除危险品）、电力、码头、仓储、运输及技术开发等。