20170219-广发证券-A股量化监控周报_两会效应结束_蛰伏4月行情_11页_806kb

两会效应结束蛰伏4月行情总结

核心内容概述

本报告分析了A股市场在两会效应结束后的情况，指出两会行情基本兑现，市场进入调整阶段。结合市场结构、行业表现、估值变化、情绪指标及择时模型，提出4月份可能成为市场行情的高潮期。

市场表现回顾

（一）结构表现

• 中证100：上涨0.35%
• 中证200：上涨0.04%
• 沪深300：上涨0.23%
• 中证500：下跌-0.47%
• 中证700：持平0.00%
• 中证800：上涨0.02%

（二）行业表现

• 强度前五行业：家电、食品饮料、银行、非银行金融、综合
• 强度后五行业：建材、农林牧渔、计算机、餐饮旅游、汽车

市场估值变动趋势

（一）市场估值趋势

• 指数估值：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于上升区间（↑）
• 相对PE较低行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
• 相对PE较高行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

（二）市场情绪跟踪

• 新高比例：由6.2%升至8.3%
• 新低比例：由1.4%升至1.4%
• 均线结构：多头排列减空头排列由15.9%升至18.8%
• 基金仓位：普通股票整体仓位由89.9%升至90.3%

择时模型分析

（一）择时模型最新观点

（二）择时净值

• GFTD2.0历史择时净值：显示模型历史成功率约为80%
• LLT历史择时净值：模型结论与GFTD基本一致，但对创业板指判断为跌

市场趋势展望（矿工论市）

（一）A股趋势展望

1. 两会效应结束：

   • 历史数据显示，两会前双周上证指数上涨比例约50%，而两会前一个月上涨比例达66.7%。
   • 两会效应主要在前端释放，越接近两会，市场涨跌对半的概率越大。
   • 两会后双周上涨比例为41.7%（上证指数）和33.3%（深成指），更多时候是调整。

2. 市场震荡状态：

   • 大盘仍处于震荡走势，逻辑上脱欧、汇率冲击、国债跌停、险资举牌等因素不足以改变这一状态。
   • KD指标冲高回落（过90），MACD出现小级别顶背驰，技术面显示市场可能进入休整。

3. 4月行情展望：

   • 历史数据显示，4月上旬上涨比例高达83.3%，预计4月份可能成为行情高潮期。

风险提示

• 量化模型（如GFTD）历史成功率为80%左右，非100%，市场极端波动可能导致模型失效。
• 投资者需注意控制风险，理性看待模型信号，不可完全依赖。

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上

联系我们

免责声明

• 本报告仅发送给广发证券重点客户，不对外公开发布。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或决策依据。
• 广发证券不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任。
• 报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员当日的判断，可能随时更改。
• 未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用本报告。