20260424-宏源期货-铅锌日评_关注库存及宏观情绪变动_1页_712kb

2026年4月24日 金属市场总结

一、核心内容概览

本报告汇总了2026年4月24日铅、锌两大金属市场的价格、价差、成交持仓、库存及市场资讯等关键数据，同时提供了相应的交易策略和风险提示。整体来看，铅市呈现供强需弱格局，锌市则在供需双增背景下维持偏紧状态。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：16,450.00元/吨，较前日下跌0.45%。
• 沪铅主力合约收盘价：16,660.00元/吨，较前日下跌0.42%。
• 沪铅基差：-210.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：25.00元/吨，无变动。
• 升贴水-LME 0-3：-2.25美元/吨，较前日变动-0.34美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-104.80美元/吨，较前日变动-0.20美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-40.00元/吨，无变动。
• 沪铅连一-沪铅连二：-25.00元/吨，无变动。
• 沪铅连二-沪铅连三：-15.00元/吨，较前日变动+10.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：63,020.00手，较前日下降8.80%。
• 期货活跃合约持仓量：71,059.00手，较前日上升11.32%。
• 成交持仓比：0.89，较前日下降18.07%。

4. 库存

• LME库存：270,975.00吨，无变动。
• 沪铅仓单库存：57,203.00吨，较前日上升0.22%。

5. 伦敦铅

• LME3个月铅期货收盘价：1,947.50美元/吨，较前日下跌0.81%。
• 沪伦铅价比值：8.55，较前日变动+0.40%。

6. 市场资讯

• 西部矿业：2025年4月取得四川省白玉铅锌矿采矿许可证，预计提升矿产铅、锌产量。
• LME0-3铅：贴水20.26美元/吨，持仓减少752手。

7. 交易策略

• 策略：少量多单参与。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：24,140.00元/吨，较前日上涨0.58%。
• 沪锌主力合约收盘价：24,340.00元/吨，较前日上涨0.37%。
• 沪锌基差：-200.00元/吨，较前日变动+50.00元/吨。

2. 价差

• 升贴水-上海：-60.00元/吨，较前日上涨5元/吨。
• 升贴水-天津：-110.00元/吨，较前日上涨5元/吨。
• 升贴水-广东：-110.00元/吨，较前日上涨5元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：3.63美元/吨，较前日变动-0.34美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：109.24美元/吨，较前日变动+11.15美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-65.00元/吨，无变动。
• 沪锌连一-沪锌连二：-55.00元/吨，较前日上涨5元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-10.00元/吨，较前日上涨5元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：116,560.00手，较前日上升35.02%。
• 期货活跃合约持仓量：102,116.00手，较前日上升12.12%。
• 成交持仓比：1.14，较前日上升20.42%。

4. 库存

• LME库存：104,300.00吨，无变动。
• 沪锌仓单库存：101,021.00吨，无变动。

5. 伦敦锌

• LME3个月锌期货收盘价：3,454.00美元/吨，较前日下跌0.36%。
• 沪伦锌价比值：7.05，较前日变动+0.73%。

6. 市场资讯

• Teck一季度报：锌精矿产量12.03万吨，同比降低12%；Red Dog矿产量10.62万吨，同比降低9%；Antamina矿产量1.41万吨，同比降低31%。
• LME0-3锌：升水3.97美元/吨，持仓增加3628手。

7. 交易策略

• 策略：轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

四、总结

• 铅市：基本面呈现供强需弱，进口铅补充供给，再生铅原料库存下降制约产量，铅价上方空间有限，但下方支撑较强，建议少量多单参与。
• 锌市：供需双增，矿端偏紧，海外矿山扰动导致加工费持续下跌，锌价短期受宏观情绪影响，建议轻仓试多，关注地缘情绪缓和及出口窗口打开机会。

五、免责声明

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六、分析师信息

• 分析师：祁玉蓉
• 执业编号：F03100031, Z0021060
• 联系电话：010-82295006