20260423-宏源期货-铅锌日评_关注库存及宏观情绪变动_1页_687kb

金属市场周报总结（2026年4月23日）

一、核心内容概述

本报告总结了2026年4月23日铅、锌两大金属市场的价格、价差、成交持仓及库存等关键数据，同时提供了市场基本面分析及投资策略建议。整体来看，铅市呈现供强需弱格局，锌市则供需双增，市场情绪受宏观因素影响较大。

二、铅市场分析

1. 价格表现

• SMM1#铅锭平均价格：16,525.00元/吨，较前日下跌0.45%。
• 沪铅主力合约收盘价：16,730.00元/吨，较前日下跌0.68%。
• 沪铅基差：-205.00元/吨，较前日变动+40.00元/吨。

2. 价差情况

• 升贴水-上海：25.00元/吨，变动未列。
• 升贴水-LME 0-3：-20.26美元/吨，变动-2.54美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-104.60美元/吨，变动-2.30美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-40.00元/吨，变动未列。
• 沪铅连一-沪铅连二：-25.00元/吨，变动未列。
• 沪铅连二-沪铅连三：-25.00元/吨，变动-35.00元/吨。

3. 成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：69,098.00手，占比84.34%。
• 期货活跃合约持仓量：63,832.00手，占比92.42%。
• 成交持仓比：1.08，变动-4.20%。

4. 库存情况

• LME库存：272,700.00吨，变动0.00%。
• 沪铅仓单库存：57,076.00吨，变动+0.40%。

5. 伦敦铅价格

• LME3个月铅期货收盘价：1,963.50美元/吨，变动+0.31%。
• 沪伦铅价比值：8.52，变动-0.99%。

三、锌市场分析

1. 价格表现

• SMM1#锌锭平均价格：24,000.00元/吨，较前日上涨0.46%。
• 沪锌主力合约收盘价：24,250.00元/吨，较前日上涨0.83%。
• 沪锌基差：-250.00元/吨，较前日变动-90.00元/吨。

2. 价差情况

• 升贴水-上海：-65.00元/吨，变动+5.00元/吨。
• 升贴水-天津：-115.00元/吨，变动-5.00元/吨。
• 升贴水-广东：-115.00元/吨，变动+0.00元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：3.97美元/吨，变动+4.52美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：98.09美元/吨，变动+18.98美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-65.00元/吨，变动+0.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-60.00元/吨，变动-25.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-15.00元/吨，变动+25.00元/吨。

3. 成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：86,328.00手，占比43.52%。
• 期货活跃合约持仓量：91,075.00手，占比92.88%。
• 成交持仓比：0.95，变动-25.59%。

4. 库存情况

• LME库存：105,850.00吨，变动0.00%。
• 沪锌仓单库存：101,019.00吨，变动-0.25%。

5. 伦敦锌价格

• LME3个月锌期货收盘价：3,466.50美元/吨，变动+0.86%。
• 沪伦锌价比值：7.00，变动-0.03%。

四、市场资讯

1. 铅

• 4月21日[LME0-3铅]：贴水17.72美元/吨，持仓181,258手，较前日减少1,268手。

2. 锌

• 4月21日[LME0-3锌]：贴水0.55美元/吨，持仓225,145手，较前日减少1,178手。
• MMG一季度报告：
  • 锌矿产量：5.02万吨，同比降低3%。
  • Dugald River：锌精矿产量4.11万吨，同比基本持平，受益于高处理量与回收率。
  • Rosebery：锌精矿产量0.91万吨，同比降低16%，因锌品位下降及回收率略有下滑，与矿山开采顺序一致。

五、投资策略

1. 铅

• 交易策略：少量多单参与。
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期。

2. 锌

• 交易策略：轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险、需求不及预期。

六、免责声明

本报告由宏源期货有限公司发布，内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此进行交易，风险自担。报告版权归属宏源期货，未经许可不得复制、发布或修改。