> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场周报总结（2026/4/28） ## 一、核心内容概览 本报告主要分析了2026年4月28日铅和锌市场的价格、价差、成交持仓及库存情况，并结合基本面信息提供了投资策略和风险提示。 --- ## 二、铅市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#铅锭平均价格**：16,550.00元/吨，较前日上涨0.61% - **沪铅主力合约收盘价**：16,715.00元/吨，较前日上涨0.27% - **沪铅基差**：-165.00元/吨，较前日变动55.00元/吨 ### 2. 价差 - **升贴水-上海**：35.00元/吨 - **升贴水-LME 0-3**：-2.89美元/吨 - **升贴水-LME 3-15**：-113.90美元/吨 - **沪铅近月-沪铅连一**：-50.00元/吨 - **沪铅连一-沪铅连二**：-25.00元/吨 - **沪铅连二-沪铅连三**：-20.00元/吨 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：60,891.00手，环比增长44.15% - **期货活跃合约持仓量**：64,204.00手，环比下降7.63% - **成交持仓比**：0.95，环比增长56.05% ### 4. 库存 - **LME库存**：269,700.00吨，环比变动0.00% - **沪铅仓单库存**：57,154.00吨，环比下降0.09% ### 5. 伦敦铅 - **LME3个月铅期货收盘价（电子盘）**：1,963.50美元/吨，较前日上涨0.15% - **沪伦铅价比值**：8.51，环比变动0.12% ### 6. 市场资讯 - 西南区域再生铅冶炼企业计划五一复工，预计5月释放产能约3000吨。 - 一再生铅冶炼厂因检修及原料紧缺临时停产，现已恢复生产。 - LME0-3贴水10.08美元/吨，持仓减少409手。 ### 7. 投资策略 - **交易策略**：少量多单参与 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期 --- ## 三、锌市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#锌锭平均价格**：24,220.00元/吨，较前日上涨0.67% - **沪锌主力合约收盘价**：24,450.00元/吨，较前日上涨0.93% - **沪锌基差**：-230.00元/吨，较前日变动-65.00元/吨 ### 2. 价差 - **升贴水-上海**：-60.00元/吨 - **升贴水-天津**：-100.00元/吨，较前日上涨10元/吨 - **升贴水-广东**：-100.00元/吨，较前日上涨5元/吨 - **升贴水-LME 0-3**：-2.65美元/吨，较前日变动-11.84美元/吨 - **升贴水-LME 3-15**：77.00美元/吨，较前日变动-25.00美元/吨 - **沪锌近月-沪锌连一**：-80.00元/吨，较前日变动-30.00元/吨 - **沪锌连一-沪锌连二**：-55.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨 - **沪锌连二-沪锌连三**：-25.00元/吨，较前日变动-10.00元/吨 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：116,145.00手，环比增长29.74% - **期货活跃合约持仓量**：109,497.00手，环比增长5.34% - **成交持仓比**：1.06，环比增长23.16% ### 4. 库存 - **LME库存**：101,025.00吨，环比变动0.00% - **沪锌仓单库存**：101,638.00吨，环比增长1.19% ### 5. 伦敦锌 - **LME3个月锌期货收盘价（电子盘）**：3,395.00美元/吨，较前日下跌1.95% - **沪伦锌价比值**：7.20，环比变动2.94% ### 6. 市场资讯 - 罗平锌电2025年锌锭产量达5.37万吨，同比增加27.52%；锌合金产量0.5万吨，同比降低48.52%。 - 2026年计划生产锌片（折合锌锭）6万吨，硫酸12万吨。 - LME0-3升水9.19美元/吨，持仓增加1198手。 ### 7. 投资策略 - **交易策略**：暂时观望 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期 --- ## 四、关键信息汇总 | 项目 | 铅 | 锌 | |------|----|----| | 期现价格变动 | +0.61% | +0.67% | | 主力合约变动 | +0.27% | +0.93% | | 基差 | -165.00元/吨 | -230.00元/吨 | | 供给端 | 再生铅产能释放，进口粗铅补充，供给稳中有增 | 海外矿山扰动，进口锌精矿加工费下降，国产锌精矿加工费趋弱 | | 需求端 | 铅蓄电池企业开工恢复，消费淡季来临 | 炼厂提产，下游需求稳定 | | 库存 | 沪铅仓单库存下降0.09%，LME库存稳定 | 沪锌仓单库存增长1.19%，LME库存稳定 | | 价差 | 价差整体偏弱 | 价差波动较大，部分地区升贴水上涨 | | 交易策略 | 少量多单参与 | 暂时观望 | | 风险提示 | 宏观风险，需求不及预期 | 宏观风险，需求不及预期 | --- ## 五、免责声明 本报告由宏源期货有限公司发布，分析及建议基于公开资料，不构成任何投资建议。投资者依据本报告进行投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权归属宏源期货有限公司，未经书面许可，不得任何形式翻版、复制和发布。 --- ## 六、联系人信息 - **祁玉蓉**：F03100031, Z0021060 - **联系电话**：010-82295006