20180722-川财证券-电气设备行业周报_风电行业即将开启长景气周期_13页_1000kb

报告摘要

电气设备行业周报总结（20180722）

核心内容概览

本周电气设备行业整体表现分化，风电板块出现复苏迹象，新能源指数则有所下跌。报告指出2018年上半年风电新增装机容量为7.53GW，同比增长25.3%，其中6月新增装机1.23GW。风电利用小时数同比增长159小时，显示行业逐步回暖。分析师认为风电行业复苏已确认，2018年装机反转概率较高，建议关注细分龙头。

主要观点

风电行业复苏确认：2015年抢装带来的负面影响减弱，2018年上半年装机数据向好，行业进入长景气周期。
装机增长因素：
1. 建设地区切换接近尾声，中东部地区装机常态化增长；
2. 弃风率持续下降，改善运营商资本支出和开工能力；
3. 整机招标价格下降，降低风场建造成本。
市场表现：川财能源板块下跌0.92%，电气设备指数微涨0.32%，新能源指数下跌0.92%。
个股表现：
- 电力设备板块涨幅前五为斯太尔（43.69%）、中兴通讯（17.16%）、中科电气（15.27%）、赫美集团（14.75%）、特锐德（10.68%）；
- 跌幅前五为猛狮科技（-13.32%）、华仪电气（-11.01%）、金利华电（-10.92%）、大连电瓷（-10.33%）、汇川技术（-10.10%）；
- 新能源板块涨幅前五为兆新股份（42.24%）、时代新材（20.29%）、金风科技（9.96%）、旷达科技（9.28%）、中核科技（8.87%）；
- 跌幅前五为*ST凯迪（-22.67%）、*ST百特（-22.55%）、通达动力（-5.58%）、湘电股份（-5.43%）、阳光电源（-4.67%）；
- 新能源汽车板块涨幅前五为亿利达（9.43%）、中国海诚（7.31%）、新宙邦（6.20%）、科华恒盛（6.07%）、成飞集成（5.78%）；
- 跌幅前五为新海宜（-9.92%）、蓝海华腾（-9.02%）、比亚迪（-6.62%）、国光电器（-5.86%）、金龙汽车（-5.45%）。
行业动态：
- 国家统计局发布上半年发电量数据，新能源发电增速加快，占比提升；
- 国家能源局发布55项风电标准出版计划，预计2020年完成；
- 云南市场化交易电量增长，促进工业生产；
- GE在亚太设立首个海上风电运营和开发中心，推动海上风电发展；
- 大唐新能源赤峰公司上半年利润同比增长1.4亿元，经营效率提升。

关键信息

风电装机数据：2018年1-6月风电新增装机7.53GW，同比增长25.3%；上半年利用小时数1143小时，同比增加159小时。
行业复苏信号：风电行业在多重因素改善下进入复苏阶段，2018年装机反转概率较高。
公司动态：
- 宝胜股份全资子公司获得航空质量管理体系认证；
- 隆鑫通用发布半年度业绩快报，净利润同比减少16.67%；
- 特锐德发布半年报，净利润同比增长1.58%；
- 思源电气、平高电气中标国家电网项目，中标金额合计约8.25亿元；
- 隆基股份签订6亿美元组件销售合同；
- 东方电缆中标海上风电项目，金额约1.8亿元。
电池材料价格走势：报告附有正极、负极、隔膜、电解液、六氟磷酸锂、DEC、DMC等材料的价格走势图，显示市场波动情况。

风险提示

新能源新增装机不达预期：政策利好尚未完全兑现，存在装机容量低于预期的风险。
新能源汽车销量低于预期：受补贴退坡和目录重审影响，全年销量可能低于70万辆。

行业评级

行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

分析师信息

分析师：孙灿
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