20240317-华泰期货-镍不锈钢周报_市场情绪悲观_不锈钢价格偏弱运行_12页_1mb

镍品种

• 价格趋势：受宏观利好提振，3月15日当周沪镍主力合约2405收于141870元/吨，单周上涨245%。当前不锈钢300系产量逐步回升，但需求仍弱，基差走缩。
• 供需格局：
  • 镍：需求疲软，终端成交低迷，库存持续累积。
  • 精炼镍国内库存增至近两年高位。
  • 印尼镍矿审批缓慢，短期紧张情绪持续；菲律宾雨季结束或缓解进口压力。
• 观点：供需偏空，当前产量高于需求，过剩局面持续，中线建议逢高套保。
• 风险：印尼政策变化、精炼镍项目进度。

镍/不锈钢观点

• 镍：短期宏观支持价格震荡，但成本修复后预计回归基本面。
• 不锈钢：产量增加、库存累积压力大，利润承压，价格止跌震荡但仍偏弱。
• 风险因素：印尼政策变化、利润修复不及预期。

数据亮点

• LME镍升贴水扩大，现货升贴水大幅下拉。
• 全球精炼镍库存小幅上升；华东不锈钢冷轧基差走弱。

策略建议

• 镍：中性，建议关注成本支撑点位，中线逢高套保。
• 不锈钢：短空偏弱，长空为主。

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