20151220-光大证券-汽车和汽车零部件行业周报_新能源汽车火爆_产量再创新高_19页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2015年11月新能源汽车市场的发展情况、行业政策动态及投资建议。新能源汽车产量和销量均创下新高，行业整体呈现出强劲增长态势，同时政策支持和市场环境对新能源汽车的发展起到了关键作用。

新能源汽车产量和销量双创新高：11月新能源汽车产量达7.23万辆，同比增长6倍；前11个月累计产量27.92万辆，同比增长4倍。其中，纯电动乘用车和商用车的增长尤为显著。
政策驱动明显：免征购置税政策对新能源汽车的推广有显著推动作用，11月国产新能源汽车产量中95%来自目录前六批车型。此外，国家对新能源汽车推广和充电设施建设的政策支持，将促进行业进一步发展。
市场表现亮眼：本周汽车和汽车零部件板块涨幅显著，优于沪深300指数，尤其是商用载客车和汽车零部件板块。
技术与商业模式创新：百度在自动驾驶领域取得突破，预测三年内实现商用，五年内实现量产，推动智能汽车发展。同时，上海作为新能源汽车推广的先行者，已建立完善的充电桩网络和售后服务体系。
投资建议：分析师推荐关注具有较强业绩支撑和成长性的企业，如江淮汽车、万丰奥威、双林股份；同时建议关注主业稳定、积极布局新兴产业的企业，如隆鑫通用、均胜电子、中原内配、南方轴承、万向钱潮；并关注国企改革预期较大的企业，如悦达投资。

11月产量：7.23万辆，同比增长6倍，其中：
- 纯电动乘用车：3万辆，同比增长7倍；
- 插电式混合动力乘用车：7509辆，同比增长2倍；
- 纯电动商用车：3.09万辆，同比增长18倍；
- 插电式混合动力商用车：3893辆，同比增长97%。
前11个月累计产量：27.92万辆，同比增长4倍，其中：
- 纯电动乘用车：11.72万辆，同比增长3.5倍；
- 插电式混合动力乘用车：5.30万辆，同比增长3倍；
- 纯电动商用车：9.01万辆，同比增长11倍；
- 插电式混合动力商用车：1.89万辆，同比增长90%。

推荐标的：
- 江淮汽车：11月产量和销量分别为1503辆和1452辆，前11个月累计产量8734辆，累计销量8940辆，规划2025年新能源汽车占比达30%以上。
- 万丰奥威、双林股份、隆鑫通用、均胜电子、中原内配、南方轴承、万向钱潮：均被推荐为具有成长性和布局新能源的潜力企业。

分析师声明：本报告观点基于分析师的个人判断，不与报酬直接相关。
评级体系：
- 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
- 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
- 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%；
- 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
- 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上；
- 无评级：因信息不足或不确定性无法给出明确投资评级。