20240111-国海证券-2024年汽车与汽车零部件十大展望_乘用车总量有望再创新高_电动化智能化全球化有望新突破_40页_3mb

汽车行业2024年十大展望总结

根据报告，2024年汽车市场预计将呈现总量创新高、电动化、智能化和全球化加速推进的局面。以下为核心展望和投资建议的摘要：

核心展望一：国内需求扩容叠加出口放量，2024年乘用车批发量预计再创新高

• 预计2023/2024年中国狭义乘用车批发总量分别达到28146万辆和23616万辆，同比增长分别为80%和50%。
• 批发内销销量保持增长，自主品牌推动出口，新能源出口占比达38%，出口结构向中高端转型。

展望二：合资及豪华品牌促销已处于历史高位，2024年自主品牌份额有望加速提升

• 2023年1-11月自主品牌市场份额达56.2%，同比提升5.7个百分点。
• 合资和豪华品牌促销幅度接近20%，2024年降价空间有限，自主品牌份额预期进一步提高。

展望三：华为系汽车产品进入快速放量期

• 2023-2026年华为系车型销量预计从13万辆增至1725万辆，占新能源车销量比重或超6%。
• 华为智能驾驶和座舱技术助力合作车企（如小鹏、问界）销量强劲增长。

展望四：自主品牌在高端市场大放量，市占率快速提升

• 20-30万元和30万元以上细分市场自主品牌市占率预计从2019年的74%和13%提升至228%和289%。
• 新能源高端车型驱动需求，如理想L系列和腾势D9等，促进自主高端化进程。

展望五：800V快充有望下沉至20万元价格段，加速市场放量

• 2024年800V高压快充车型销量预计111万辆，占纯电乘用车销量比重15.4%。
• 技术优势包括更高充电功率、降低成本和系统损耗，推动车型从SUV/MPV扩展到轿车。

展望六：整车技术开始反向输出，中国整车进入全球化新时代

• 自主车企与外资合作新模式（如小鹏-大众、零跑-Stellantis），通过技术共享和生产协作降低成本并开拓全球市场。
• 合作模式增加收入来源，加速各国产品出口和技术输出。

展望七：零部件海外布局开花结果，中国零部件全球化时代开启

• 多家零部件公司（如银轮股份、伯特利）在墨西哥建厂，利用北美政策获取订单，推动出口业务成增长引擎。
• 海外工厂投产预计从2024年起减亏增盈，支持全球供应链扩张。

展望八：城市NOA渗透率将进入指数提升阶段，驱动新一轮智驾行情

• 2024年Q2城市NOA渗透率或达65%以上，新能源车端渗透率预计177%。
• 高阶智能驾驶加速推广，预期渗透率可持续提升至2026年的246%，带动相关企业股价和销量。

展望九：云计算模型成为智能驾驶新的竞争点

• 智驾大模型应用在云、边、车端，提升数据处理和算法性能。
• 主机厂（如特斯拉、华为、小鹏）加大算力投资，依托云厂商资源快速迭代，竞争新阶段开启。

展望十：重卡和中大型客车进一步复苏向上

• 预计2024年重卡出口28-30万辆，同比增长12-15%；重卡销量或达125万辆以上。
• 客车出口持续增长，大型客车受益于海外需求，预计2025年销量或超6万辆。

投资建议

• 自主品牌高端化：推荐长城汽车、长安汽车、理想汽车、比亚迪。
• 华为产业链：推荐星宇股份，关注瑞鹄模具；推荐特斯拉产业链公司，如拓普集团、银轮股份、福耀玻璃、爱柯迪、旭升集团、三花智控、双环传动、贝斯特。
• 高阶智能化：推荐小鹏汽车，零部件推荐科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、均胜电子，关注经纬恒润。

风险提示

• 智能化渗透率提升不及预期、商用车市场低迷、国内需求恢复缓慢、海外出口增量不足、价格战加剧、测算数据仅供参考。

注：此总结基于报告核心内容提炼，保持客观简洁。