20231022-国信期货-沥青_燃料油周报_原油持续走强_沥青_燃料油或跟涨_27页_5mb

报告总结

原油基本面

国际原油价格持续回升，中东局势不明朗，可能升级并影响原油供应，市场担忧供给缺口。美国寻求低价原油补充库存，可能增加需求，推动原油市场供不应求。库存和产量数据表明供需动态变化，利多因素有限。

沥青基本面

沥青需求不振，山东基差及跨期价差显示现货价格涨幅有限。全国炼厂开工率下降，供应减少，但库存水平可控（炼厂库存率22%，社会库存36%）。成本支撑来自原油走强，但下游需求不足导致震荡走势。

燃料油基本面

燃料油需求季节性减弱，俄罗斯出口增加部分抵消缺口，中亚和东亚发电需求消退。航运业低迷，新加坡和中东港口销售平淡。国际燃油库存和价差数据反映结构性问题，需求疲软主导。

行情回顾

本周原油和相关产品价格上升，跟随国际趋势。沥青和燃料油走势分化，受基本面支撑和需求影响。图表数据展示库存、开工率等指标波动，显示供需平衡变化。

后市展望

预计燃料油和沥青跟随原油走强，板块信心回升。短期利多因素（如中东局势、美国补库）主导，但需求不足限制涨幅。操作建议：沥青震荡偏多，燃料油震荡思路，风险控制关键。