20230815-浙商证券-普洛药业-000739.SZ-普洛药业2023年中报点评_净利率提升_现金流改善_4页_736kb

普洛药业2023年中报显示,公司收入595亿元,同比增长194%,归母净利润6亿元,同比增长376%,销售净利率101%，同比大幅提升133个百分点。Q2单季归母净利润36亿元,同比增长27%。公司在收入增长的同時,净利率大幅提升主要来源于产品结构优化和成本控制。其中,CDMO业务增长迅猛,收入同比增长237%;原料药及中间体收入同比增长185%,收入占比达70.6%;制剂收入同比增长178%,未来有望继续通过品种丰富和渠道下沉实现稳健增长。虽然毛利率同比下降,但综合来看,净利率仍有较大提升空间。公司财务费用下降、现金流显著改善、资产周转率有望提升,进一步支持其增长潜力。同时,CDMO、原料药、制剂多引擎增长战略已成型,维持“买入”评级。